北京时间(jiān)5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环节中(zhōng)，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达到1万人(rén)。”5月6日，前海开源(yuán)基(jī)金(jīn)首席基金(jīn)学(xué)家杨德龙如此分享自己(jǐ)在股东(dōng)大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特都会谈到中历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成为更好的(de)国(guó)家，美(měi)国也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过(guò)投资(zī)部(bù)署(shǔ)，不过(guò)投资对(duì)象均为(wèi)中国公司(sī)的H股(gǔ)。根据公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题(tí)的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的(de)公司，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提(tí)出(chū)的(de)“净资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低(dī)标准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特(tè)投资逻(luó)辑的(de)18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资产收益率(lǜ)来看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收(shōu)益率指标，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而(ér)不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权平(píng)均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别(bié历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截(jié)至5月(yuè)5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特(tè)的持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在(zài)重(zhòng)金押注能(néng)源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银(yín)行和2010年入手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持(chí)约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对(duì)金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行业筛(shāi)选，还对海天味业等这(zhè)类(lèi)之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司进(jìn)行了剔(tī)除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对(duì)符合巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其(qí)中饮料行业(yè)约有(yǒu)5家，占比近三分之一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年(nián)净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明(míng)星(xīng)家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有(yǒu)不少(shǎo)行(xíng)业(yè)龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所以或(huò)还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成(chéng)电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名(míng)仍是酒企，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司(sī)分别在1997年、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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