在(zài)锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库(kù)存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科方面看(kàn)来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预计将(jiāng)高(gāo)于动力电池。换言之，从(cóng)增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落(luò)在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表(biǎo)示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能(néng)源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是(shì)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而储能(néng)大(dà)规(guī)模交付会(huì)带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代(dài)与亿(yì)纬锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年分点(diǎn)。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会(huì)趋(qū)于较为合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的(de)一季(jì)报显示，其截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了(le)较低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自产能(néng)力，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池(chí)环节(jié)，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库存不足1个月乌龟最长寿命是多少年的，乌龟最长寿能活多少年；另外在中游(yóu)材料方面，正极和(hé)电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库(kù)存(cún)极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出(chū)海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德(dé)国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化(huà)运(yùn)营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外(wài)销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同(tóng)这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而(ér)国内大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付(fù)阶段，目前(qián)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收(shōu)，同比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后(hòu)才(cái)爆发。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国(guó)的(de)标准化(huà)集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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