5月以(yǐ)来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌(diē)，最(zuì)近一个交(jiāo)易日即5月25日主要指数更是创(chuàng)出(chū)年内(nèi)收市(shì)新低。不(bù)过，虽然(rán)多只投(tóu)资港股的ETF产(chǎn)品年内收益(yì)告(gào)负，但资金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年(nián)内份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如(rú)广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新份额(é)更是逼近700亿份(fèn)。

　　多位业(yè)内人士对(duì)此表(biǎo)示，港股(gǔ)作为(wèi)离(lí)岸市场，基(jī)本面主要跟随国(guó)内市场，而流(liú)动(dòng)性与(yǔ)海外(wài)流动(dòng)性相关度较高，在基本(běn)面及流动性双重压(yā)力下，5月市场走势较弱。不过(guò)，当前港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水平，具(jù)备(bèi)一定(dìng)的投资性价比，看好人工(gōng)智(zhì)能、互联(lián)网科技、创新药等细分领域(yù)的投资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增(zēng)16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创新(xīn)高

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合计达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计(jì)净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具体(tǐ)来(lái)看，有多只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技(jì)ETF、广发港股创新药ETF年内份额(é)增幅分别(bié)高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易方达翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗、富(fù)国基金等旗下5只港股ETF产品份额也实(shí)现倍数增(zēng)幅。

　　此(cǐ)外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并继续(xù)蝉(chán)联市场规模最大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍(réng)有超九(jiǔ)成港(gǎng)股(gǔ)ETF产品年内收益为负，产品平均收益率(lǜ)为-8.27％。

　　事(shì)实上，今年(nián)以(yǐ)来港股市(shì)场持(chí)续(xù)震荡(dàng)下(xià)跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调(diào)，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下(xià)跌(diē)，恒生指数(shù)、恒生(shēng)科技指数在同日创下年内收市新(xīn)低；而(ér)整体看(kàn)，5月(yuè)港股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对于近期港(gǎng)股市(shì)场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系受多个因素(sù)影响(xiǎng)。一方面，国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)斜率放缓(huǎn)，市(shì)场处于弱(ruò)预(yù)期和弱复(fù)苏叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债(zhài)务上限到期带来的债务违约风(fēng)险也对市场风险偏好形成扰(rǎo)动(dòng)。

　　同(tóng)时(shí)，港股(gǔ)囊(náng)括了大部(bù)分内地互联网以及新经济(jì)领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制(zhì)造设备管制措(cuò)施，加大了市场(chǎng)对于国(guó)内科技领域的担(dān)忧，同期(qī)A股市场情绪(xù)偏弱，均影(yǐng)响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺(nuò)德基金基(jī)金经(jīng)理张昳泓认为，港(gǎng)股近期(qī)波动较大主(zhǔ)要有基本面以及资(zī)金(jīn)面两方面的原因。

　　首先，从(cóng)基本面角度(dù)来看，去年防疫政策转向后市(shì)场对于(yú)国内疫后复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从(cóng)春(chūn)节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下场(chǎng)景的修复，消费(fèi)需求(qiú)出现了比较好(hǎo)的恢(huī)复。而进(jìn)入4、5月(yuè)份，国(guó)内(nèi)经济整体相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有所减弱，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对于国内(nèi)经济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从(cóng)资(zī)金流动性的(de)角度来(lái)看，张(zhāng)昳泓表示，海(hǎi)外(w翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗ài)对于暂停加息的节奏出现反(fǎn)复，人民币汇率(lǜ)也在(zài)持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关口。港股作为(wèi)离(lí)岸市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内市场(chǎng)，而流动性与(yǔ)海外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动(dòng)性(xìng)双重(zhòng)压力下(xià)，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角(jiǎo)度是中美经(jīng)济相(xiāng)对强弱关系的(de)直接反(fǎn)馈(kuì)，“放(fàng)开(kāi)国门之后(hòu)我们预期(qī)中国(guó)经济向上，美国(guó)经(jīng)济进入(rù)衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状态变化(huà)还是需要(yào)更(gèng)长时间，但大概(gài)率还是会发生(shēng)的，在(zài)这个(gè)过程中的波折就对(duì)应着(zhe)人(rén)民币汇率(lǜ)和(hé)港股的大幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续(xù)下(xià)跌，但多(duō)位业内人士(shì)认为，当前港股(gǔ)市场估值(zhí)水平已处于历史偏低水(shuǐ)平，具(jù)备一定的(de)投资(zī)性价比(bǐ)，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细分领域的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响和主要经济体政策(cè)变化扰动，今年以来港股持续(xù)回调，整(zhěng)体表现不如A股(gǔ)。但随着(zhe)国内外流(liú)动性压力(lì)持续缓解，未来(lái)港(gǎng)股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结合当前(qián)的低估(gū)值(zhí)水平，港股吸引力或(huò)许逐(zhú)步凸显。“某些(xiē)波动较(jiào)大且回调较(jiào)多(duō)的细分(fēn)板块或许是值得关注的方向，例如(rú)恒生科技(jì)以(yǐ)及(jí)港(gǎng)股创新药等(děng)，若未(wèi)来市场进(jìn)一步回暖，科技领(lǐng)域(yù)、港股(gǔ)创新(xīn)药以及消费复(fù)苏或者(zhě)更能调动市场的关注度。”

　　投资建议上，广(guǎng)发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性较大，建(jiàn)议投资者通(tōng)过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有(yǒu)价值的细分赛道，或(huò)许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具体来看(kàn)，首(shǒu)先(xiān)，人工智能(néng)有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线，推动了(le)中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能(néng)应(yīng)用或利好科(kē)技相关细(xì)分领域。其次，港(gǎng)股创新药是国内医药领域(yù)长期具备(bèi)相(xiāng)对优势的(de)细分赛道，对比美国创(chuàng)新(xīn)药占比医药市场80％的占比，国(guó)内占比(bǐ)仅为10％左右，未来肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要(yào)更多更(gèng)先进的疗法(fǎ)和创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外，港(gǎng)股消费(fèi)行业也(yě)有望上行。因为(wèi)目(mù)前我国经(jīng)济总量数据回暖，国(guó)内经济长远发展(zhǎn)的确(què)定性增强，居民可(kě)支配收(shōu)入增加，消费信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以机(jī)构和外资为主导的(de)市场(chǎng)，因(yīn)此海外经(jīng)济数(shù)据对港股(gǔ)资金面(miàn)会(huì)产生较大(dà)影响。在当前流动(dòng)性(xìng)持(chí)续(xù)承压和较(jiào)弱的国际宏观环境背景下，短期港股或是震荡行情，投资者可(kě)以关注高(gāo)稳定性且(qiě)具备估值性价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济(jì)恢复比预(yù)期(qī)更(gèng)强或者美(měi)国经济下(xià)滑(huá)比预期更(gèng)快这二者中(zhōng)任一(yī)情景发生甚至(zhì)同时发(fā)生时(shí)，我们可能就(jiù)会看(kàn)到人民币汇(huì)率的走强(qiáng)，同时(shí)港股整体表现也会走强。”中融基(jī)金(jīn)进一步(bù)指出(chū)，可以先重点关注运(yùn)营(yíng)商等高股息资产，而随着市场预期更进一(yī)步强化，可以更多关注(zhù)互联(lián)网(wǎng)、创新药(yào)等高弹(dàn)性(xìng)板块(kuài)。因为消费品的业绩差(chà)异(yì)很大，建(jiàn)议更多(duō)关注个股的性价(jià)比与成长的确(què)定性。

　　诺德基(jī)金张昳泓直言，从长期维(wéi)度来(lái)看，当下港股市场具备一定的投资性(xìng)价比，当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平仍然(rán)位于(yú)历史偏低水平。从基本面角度来(lái)说，他们认为国内经(jīng)济的复苏(sū)节奏可能大概率是(shì)一波三折趋势(shì)向(xiàng)上(shàng)的弱复(fù)苏态势，当(dāng)下港股(gǔ)市(shì)场已经price in经济复苏较弱的相对悲观的(de)预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经(jīng)济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利预期也会逐步上修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度来看，美联储(chǔ)暂停加息虽在(zài)节奏上(shàng)较难(nán)判断，但往未来看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步(bù)缓(huǎn)解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺(shùn)周期受益于国内经济复苏的消费(fèi)、互联网(wǎng)、医药等(děng)板块仍(réng)然值得(dé)重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表(biǎo)示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资(zī)人占比较高，受国内及海(hǎi)外多重(zhòng)因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大(dà)，建议(yì)投(tóu)资(zī)人可以(yǐ)逢低布局，更(gèng)多可以(yǐ)采取(qǔ)基金定投的方式投资于港股市场(chǎng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 翼年代记和百变小樱有什么关系么 翼年代记是悲剧吗