金融界5月12日消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻(luó)辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨(zuó)夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指(zhǐ)数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一(yī)方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息已然成(chéng)为一种(zhǒng)共识，因此(cǐ)本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百预计(jì)从加(jiā)息结束到(dào)降息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近(jìn)一个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经济(jì)和(hé)政策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周初请失(shī)业金人数升至(zhì)2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时(shí)国内社融超(chāo)预期(qī)下滑(huá)，白银因(yīn)工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难言(yán)企(qǐ)稳，后续(xù)还(hái)需关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的(de)发酵情况。

　　方(fāng)正中期期货：经济衰退预(yù)期与有(yǒu)色金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整(zhěng)行(xíng)情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险依然利(lì)好贵(guì)金属(shǔ)，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵(guì)金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的(de)空(kōng)间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当(dāng)前(qián)偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续等白银行情企稳(wěn)再低位做多(duō)。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向(xiàng)，美元美债(zhài)走势偏弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后(hòu)续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是(shì)核(hé)心建议。

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