金融界5月12日消息(xī) 国(guó)内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡(xī)、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌(diē)超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕(zōng)榈等(děng)跌(diē)超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二(èr)、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据(jù)，美国(guó)4月生(shēng)产者价(jià)格指数(shù)PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预(yù)期，反映出生(shēng)产物(wù)资(zī)通胀压力(lì)进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美(měi)国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息(xī)结束乃至降(jiàng)息已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在(zài)美(měi)联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派(pài)站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开(kāi)启，仍一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周初请失业金人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力市(shì)场正在降温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑(huá)，白(bái)银(yín)因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续(xù)还需关注海外衰退一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月(tuì)预期的(de)发酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期期(qī)货：经(jīng)济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色(sè)金属将会走弱(ruò)，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当(dāng)前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继续(xù)影(yǐng)响有色金属与(yǔ)贵金属行(xíng)情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承(chéng)压回(huí)落(luò)，而(ér)铜铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期(qī)与(yǔ)有色金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（5400元/千(qiān)克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试(shì)23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完(wán)，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引(yǐn)发避险需求，美(měi)联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不(bù)断(duàn)刷新历史新高，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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