北交所开市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大北交所布局力度(dù)，今(jīn)年(nián)更有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北(běi)证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成长空(kōng)间，符合“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等(děng)行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次(cì)新基金公告(gào)可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也(yě)发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市股票(piào)是国内依法发(fā)行上市的股票，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的(de)投资目(mù)标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征和相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募(mù)参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交所推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的(de)加(jiā)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的入使得整(zhěng)个板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来越多投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，公募(mù)基金的(de)配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气(qì)度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度(dù)盈(yíng)利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股集中度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòu)续市场流动(dòng)性(xìng)的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资(zī)有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投(tóu)资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美(měi)”的(de)特(tè)征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成(chéng)长赛道(dào)的公(gōng)司估值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降低中(zhōng)小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风(fēng)逆天邪神为什么不更新了 逆天邪神是什么时候开始写的险。此外，北(běi)交(jiāo)所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对(duì)北交所股票的研(yán)究深(shēn)度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而(ér)去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年(nián)初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期，可(kě)投资(zī)标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益(yì)率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受(shòu)到的(de)关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中拥有较强的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而(ér)且由于(yú)市值较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价(jià)值(zhí)不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一(yī)大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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