国内“五一(yī)”假期(qī)来了，但海外市场风(fēng)险依旧(jiù)不(bù)容忽(hū)视。在美国多项重要经济数据出炉后，美联(lián)储也将召(zhào)开5月议(yì)息(xī)会议(yì)，市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)期将继续加息25BP。在利好利空消息(xī)交织下(xià)，节后市场走势将(jiāng)如何演绎？

　　美国第一共和银(yín)行(xíng)股价已累(lèi)计下(xià)跌90％以上

　　截至周(zhōu)五收盘，美国第一共和银行的股价收跌43.2％，盘中一度腰斩(zhǎn)，且(qiě)多次触发停牌，原因是达成救助(zhù)协议以维持该银(yín)行(xíng)运(yùn)营的希(xī)望在变得渺茫。该股今年已(yǐ)下(xià)跌90％以上。消息人士称(chēng)，该(gāi)银行很有可能会被(bèi)美(měi)国联(lián)邦储蓄保险公(gōng)司（FDIC）接(jiē)管(guǎn)。

　　根据美媒(méi)报道(dào)，自美国(guó)第(dì)一共(gòng)和银行公布其第一季度存款下(xià)降(jiàng)40.8％至1045亿美元后，该银(yín)行股价在(zài)接下来的两天(tiān)内下跌超过(guò)60％，创(chuàng)下历史(shǐ)新(xīn)低。目(mù)前包(bāo)括来自(zì)美国联邦储蓄保险(xiǎn)公(gōng)司、财(cái)政部(bù)和(hé)美联储的官员(yuán)正在与其他银(yín)行进(jìn)行(xíng)协调会议(yì)，为第一(yī)共和银行制定救(jiù)助计划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银行倒闭，寻(xún)求大(dà)范围加强银(yín)行规管

　　在当地时间4月28日公布的内部审查报告中(zhōng)，美联储承(chéng)认，对于上月硅谷银行的倒(dào)闭案，美联储难辞其咎，倒闭既源(yuán)于该行(xíng)自身(shēn)风险管(guǎn)理薄弱(ruò)，也和美(měi)联储的(de)审查(chá)督(dū)导行动拖沓有关(guān)。

　　美联储认为，银行业审查员未能采取有力行动解(jiě)决硅(guī)谷银行越来越多的(de)问(wèn)题。美联储(chǔ)负责(zé)金(jīn)融业监管的(de)副(fù)主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中称，审查员未能充分(fēn)认识到，随(suí)着硅谷银行的规模扩大、复(fù)杂(zá)性增加，该行变得(dé)有多么不堪一击。他(tā)们的确(què)发(fā)现了风险，却没有(yǒu)采取足够的措施，保证(zhèng)该行足够迅速(sù)地(dì)解决问题(tí)。

　　报告中(zhōng)，巴尔总结(jié)硅谷银行倒闭有(yǒu)四大成因，其中三点都和美联(lián)储监管不(bù)力有关。他(tā)说，美联储监管者(zhě)的错误部分源于，特(tè)朗普执政时(shí)的金融(róng)业改(gǎi)革普遍放松了对中等银行的规管。

　　巴尔还提(tí)到，美联储的(de)文化转变似乎导致联储的监管变得更宽松。这些变化(huà)体现在(zài)降低标(biāo)准、增加复杂性，以及监管方式(shì)不(bù)够自信果断，它们阻碍了有效的监管(guǎn)。

　　美(měi)联储认为，其(qí)银行业审查员(yuán)已经确定了硅(guī)谷银(yín)行存在导致其(qí)倒(dào)闭的一大问题——利率(lǜ)相关风(fēng)险(xiǎn)，但美联(lián)储自身的(de)流(liú)程“过于审慎”，侧重(zhòng)在(zài)采取行(xíng)动以前累积(jī)过多(duō)的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时(shí)，硅谷银行收到(dào)31项监(jiān)管机构(gòu)的公开审查报告或警(jǐng)告，数量(liàng)是其(qí)他(tā)银行的三倍。报告(gào)称，随着硅(guī)谷银行(xíng)壮大，近些(xiē)年美联(lián)储(chǔ)忽视了(le)范围更广(guǎng)的问题，比如(rú)该行多(duō)年(nián)来一直突破内部(bù)风险限制，其采用的(de)流(liú)动(dòng)性指标却显(xiǎn)示，存款基础稳定，其利(lì)率相关风险(xiǎn)还被(bèi)评为令人(rén)满(mǎn)意。

　　巴尔透露(lù)，美联储将重新审查(chá)，适用于资产(chǎn)超(chāo)过(guò)千亿美元银行的一系列规(guī)定，包括压力(lì)测试和(hé)流动性(xìng)要(yào)求，将(jiāng)重新评(píng)估，怎样监督和监管一家银行对利率流动性风险的风控。

　　巴(bā)尔说，硅谷(gǔ)银(yín)行倒闭(bì)表明，需要(yào)对范围更广泛的(de)银(yín)行强(qiáng)化(huà)适用的标准，联储应考(kǎo)虑(lǜ)，让更(gèng)大范围的银行(xíng)适用标准和的流动性规定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联(lián)邦保险(xiǎn)上限(xiàn)的银行存款(kuǎn)，监(jiān)管方的处理方。

　　巴尔认(rèn)为，美联储应要求更广泛的银行考虑到(dào)可出(chū)售证(zhèng)券的未实现(xiàn)损益，以便让银(yín)行的资本(běn)要(yào)求(qiú)更好地匹配其财务(wù)状(zhuàng)况和(hé)风险。他暗(àn)示，对资本规划和风险管(guǎn)理不足的公司，美联储可能增加(jiā)资(zī)本(běn)或流动性的要求(qiú)，或者限制股(gǔ)票回购、股息支(zhī)付或高管薪酬。

　　美总统拜登批准(zhǔn)内华达州和(hé)佛(fú)罗(luó)里达州重大灾难声明

　　据央(yāng)视新闻消息，根据美国白宫(gōng)当地时间4月(yuè)28日的声(shēng)明，美国总统拜登批(pī)准内(nèi)华达州重大灾(zāi)难声明，他下(xià)令为3月(yuè)8日至(zhì)3月(yuè)19日(rì)期间受冬季风暴影响的(de)地区提(tí)供联邦援助。

　　此(cǐ)外，拜(bài)登还于27日晚批准佛罗里(lǐ)达州重大灾难(nán)声明，他下令为4月12日至(zhì)4月14日(rì)期间(jiān)受(shòu)严重(zhòng)风(fēng)暴影响的地区提供(gōng)联邦援助(zhù)。

　　联邦(bāng)援助资金可(kě)在(zài)成(chéng)本分担的基础上提(tí)供给州政府和(hé)符合(hé)条件(jiàn)的地方政(zhèng)府以及某(mǒu)些(xiē)私人非营(yíng)利组织，用于受灾害影响地(dì)区的应(yīng)急和修(xiū)复工(gōng)作。

　　欧盟(méng)与波(bō)兰等五(wǔ)国就乌(wū)克(kè)兰农产品相关事(shì)宜达成原则性协议(yì)

　　据央视新闻消息，当(dāng)地(dì)时间28日，欧盟委员会执行副主席东布罗夫斯(sī)基斯(sī)对外宣(xuān)布，欧委会已与保(bǎo)加利亚、匈牙利、波兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克就乌克兰(lán)农产品相(xiāng)关事宜(yí)达成原则性协议。

　　东(dōng)布罗夫斯(sī)基斯表示，欧(ōu)盟已(yǐ)采取行动解决欧盟成员国(guó)和乌克(kè)兰农民(mín)的担(dān)忧。具体措施(shī)包括推动波兰、斯洛伐(fá)克、保加利亚等国(guó)撤回针对(duì)乌农产品的(de)单边(biān)措(cuò)施。从欧盟层面对小麦、玉米、油(yóu)菜籽、葵花籽等(děng)4种(zhǒng)农产(chǎn)品实施保(bǎo)障措(cuò)施。为5个(gè)受影(yǐng)响的成员国农民提(tí)供1亿欧元(yuán)的一揽子支持。此(cǐ)外(wài)，欧盟将(jiāng)继续推进包括葵(kuí)花(huā)籽油等产品的倾(qīng)销调查。欧盟将进一(yī)步确保乌克兰农产品通过欧盟通道出口(kǒu)到其他(tā)国家。

　　美国滞胀困(kùn)境(jìng)：经济继续放缓(huǎn)，通胀依旧高企

　　4月(yuè)28日，美国商(shāng)务部最新(xīn)公布的(de)数据(jù)显示，美国3月核心(xīn)PCE物(wù)价指(zhǐ)数同(tóng)比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时(shí)美(měi)国3月核(hé)心(xīn)PCE物价指数环(huán)比上涨(zhǎng)0.3％，与(yǔ)市场(chǎng)预期(qī)及前(qián)值(zhí)持平。

　　据悉，剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心PCE物价指数是美联储青睐的通(tōng)胀指标(biāo)之一。此(cǐ)次公布的数据再度印证了美国通胀的居高不下，这加大了美联储(chǔ)5月再次(cì)加息(xī)的可能(néng)性。报告公布后，美国短期利率(lǜ)期(qī)货小(xiǎo)幅下跌(diē)，反映出(chū)5月份加息25BP的可(kě)能性约为(wèi)90％。

　　就在此前一天，美国商务(wù)部(bù)公布的(de)一季度美国(guó)宏观(guān)经(jīng)济数(shù)据显示，美(měi)国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及(jí)市(shì)场预期的(de)2％，且增(zēng)速较前值2.6％显著(zhù)放缓。而同日公布的一(yī)季度核心PCE物价(jià)指数年化(huà)环比初值升至4.9％，超出市场预期的4.7％2023年石油会暴涨吗，今日油价格表及前值4.4％。

　　一(yī)德(dé)期货宏观贵金属分析师张晨向(xiàng)期货(huò)日报记者表示，上述(shù)数据显示出美国经济放缓但通胀水平依(yī)旧高企的滞胀特征。不过(guò)，从美国GDP折(zhé)年数同比(bǐ)数据来看，他(tā)认(rèn)为一季度1.6％的(de)增速(sù)较去(qù)年四季度0.9％的增速(sù)出(chū)现明显回暖，显(xiǎn)示出美(měi)国经济(jì)虽有放缓，但韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超(chāo)预期放缓，坐实了市场对于(yú)美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退的(de)忧(yōu)虑，再加上目前欧美银行(xíng)信用危机的尾部效应持续存在，金融不稳定叠加经济景(jǐng)气下滑(huá)，一定(dìng)程度(dù)上(shàng)削弱了(le)美联储货币政策(cè)的紧缩预期，同时增加了下(xià)半年美联储降(jiàng)息的预期(qī)。”中信建投期(qī)货宏观贵金(jīn)属分析师罗(luó)亮认为。

　　不过，他(tā)也表示(shì)，由于(yú)反映(yìng)核(hé)心个人消费支出在内(nèi)的(de)一季度PCE通胀数据持续上(shàng)升(shēng)，再(zài)加上周(zhōu)五(wǔ)晚(wǎn)间公布的3月核(hé)心(xīn)PCE数据也(yě)偏(piān)强(qiáng)，因(yīn)此(cǐ)美联(lián)储5月份加息(xī)基(jī)本不存在(zài)悬念，此次(cì)GDP数据更多影响的(de)是年中美联(lián)储的政策变化。

　　5月加(jiā)息或(huò)“板上钉(dīng)钉(dīng)”，此次会议(yì)还需关注什么(me)？

　　金瑞期(qī)货(huò)宏观贵(guì)金属分析(xī)师(shī)吴梓(zǐ)杰认(rèn)为(wèi)，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)货币政策面(miàn)临(lín)抑制(zhì)通胀以(yǐ)及宏观审慎(shèn)两难的(de)抉(jué)择。随着此前银(yín)行业危(wēi)机的爆发以及(jí)一(yī)季度经济的回落(luò)，美国当前经济的脆弱(ruò)性以及下行压力已(yǐ)经持(chí)续增加(jiā)，但(dàn)是一季度核心PCE同样大幅超过预期(qī)，显示(shì)出核心通胀黏(nián)性超预(yù)期。

　　“对(duì)于(yú)美联储来说，这意(yì)味着进(jìn)行政策(cè)选择时不得(dé)不更加慎重(zhòng)。”吴(wú)梓(zǐ)杰预计，美联储5月大概率将会保持加息25BP的(de)节(jié)奏，但在(zài)记者会上鲍威尔(ěr)表态或将(jiāng)更(gèng)加注重安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的(de)把控，且对未(wèi)来加息的态(tài)度或将更(gèng)加谨慎(shèn)。

　　张(zhāng)晨认为，目前市场(chǎng)已经对美联储5月加息(xī)25BP作出了充分的计价(jià)。鉴于此次会议(yì)并无最新(xīn)点(diǎn)阵图和(hé)经济展(zhǎn)望公布，因此会(huì)议重(zhòng)点(diǎn)在于利率决议声(shēng)明(míng)及鲍威尔的会后发言两(liǎng)方面。其中(zhōng)，在决议声明(míng)方面，可(kě)重点观察措辞调(diào)整变化情(qíng)况，特别是能否出现“停止加息”相(xiāng)关暗示。而在(zài)会(huì)后(hòu)的新闻发(fā)布会上，需要(yào)重点关注鲍威(wēi)尔对于经济与通胀前景、后续货币(bì)政策以(yǐ)及银行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发的信贷收(shōu)缩等方面的观点论(lùn)述。特(tè)别是(shì)如(rú)果(guǒ)出现(xiàn)“停止加息”等(děng)明显鸽派暗示，则无论对于(yú)商品市(shì)场(chǎng)还是权(quán)益(yì)市场而(ér)言，均构(gòu)成短期提振。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联储会(huì)议(yì)需要关注三个方面：一(yī)是考(kǎo)虑到(dào)通胀的(de)顽固性，美联储(chǔ)是否(fǒu)会透露其(qí)愿意容忍更高水平的通胀；二是美联储对(duì)于目(mù)前金融(róng)以及经济风险的判断，到底是短期(qī)风险(xiǎn)还是(shì)长期风(fēng)险；三是美联储未来的(de)货币政策(cè)预(yù)期，比如是否(fǒu)透露下半年将降息或者不降息。

　　他认(rèn)为，如果美(měi)联储依然(rán)偏鹰派(pài)，则(zé)预期风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)将继续回调，美(měi)债利率(lǜ)曲线会加深倒挂的(de)程度，对市场而(ér)言偏负面；如果美联储偏鸽派，那市场风险(xiǎn)偏好会再度上(shàng)升，美元(yuán)指数预计显著下行(xíng)，贵金属(shǔ)将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓(zǐ)杰表(biǎo)示，由于当前市(shì)场对5月(yuè)加息25BP已经计价(jià)较为充分，预(yù)计加息结果(guǒ)不会引起市(shì)场较大波(bō)动，但(dàn)是对于6月及以后偏鹰的政策(cè)预期交易依旧不(bù)足。因此，他(tā)认(rèn)为本(běn)次(cì)会议上需要(yào)重点关注美联储(chǔ)声(shēng)明以及(jí)鲍(bào)威尔在记(jì)者会上对未来政策路径的展(zhǎn)望。“尤其(qí)是如(rú)果美(měi)联储意外偏(piān)鹰，比如表现出了6月仍(réng)将加息的倾向，则市场或(huò)将面临较大的冲击，相关(guān)风险资产有意外下跌的风险。”他说。

　　贵(guì)金(jīn)属市场(chǎng)面临涨(zhǎng)跌两难局面

　　近期美元指数持稳，贵金属行情则表现乏力。张(zhāng)晨(chén)认(rèn)为，4月以来，欧美银(yín)行业(yè)风(fēng)险事件(jiàn)溢出影响逐渐减弱，市(shì)场对于美联储货币政策迅(xùn)速转向的乐(lè)观预(yù)期出现一定修正(zhèng)，贵金属市(shì)场出现(xiàn)高位(wèi)振荡调(diào)整，但总体(tǐ)回调(diào)幅度有(yǒu)限。

　　当(dāng)下来看，他(tā)认为贵金属市场在利多、利空因素间(jiān)来回拉扯(chě)。利(lì)多因素(sù)方面，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的压制(zhì)边际减弱。同时(shí)，美国经济(jì)前景黯淡，债务上限悬而未决以及银行业(yè)风险事件(jiàn)余(yú)波反复，不断激发市场避险情(qíng)绪(xù)。从更为宏观(guān)的角度来(lái)看，全球“去美元化”方兴未艾，各国央行强(qiáng)化黄金资产(chǎn)储备功(gōng)能，使得(dé)央行“购金(jīn)潮”经(jīng)久不(bù)息。上述种种因素均对贵金属价格形成支撑。

　　而利(lì)空因素主要是(shì)，市(sh2023年石油会暴涨吗，今日油价格表ì)场和美联(lián)储对于后续(xù)货币政策之(zhī)间的预期差(chà)，以及美国经济层面(miàn)的(de)韧性犹存。“特别是(shì)就业市场尽管(guǎn)过热(rè)态势(shì)有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但无论是新增非(fēi)农就业(yè)人数(shù)还是(shì)失(shī)业率指标，还远未触及经(jīng)济衰退以及美(měi)联储(chǔ)货币政策转向的阈值(zhí)区(qū)间，这极(jí)有可(kě)能(néng)造成通胀回归波折反复，进而引发美联(lián)储(chǔ)货币政策(cè)前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储(chǔ)议息会议落(luò)地(dì)后的(de)一段时(shí)间内，市场仍然会(huì)延续上述的(de)修正(zhèng)走势，美联储还需在更(gèng)多数(shù)据指引以及银行风险事件落地后，再(zài)相机作出(chū)政策调整，而(ér)在此之前(qián)预(yù)计(jì)仍会延(yán)续(xù)当前“走一(yī)步看一步”的决(jué)策思(sī)路。而市场对(duì)于年(nián)内(nèi)降息的乐观预期的(de)修正空间犹存。

　　罗亮认为，目前(qián)贵金属市场的逻辑有(yǒu)两条主(zhǔ)线：一是美国经济(jì)是(shì)否会陷入衰退，二是全球贸易(yì)结算(suàn)体系下美(měi)元的趋势压力。“过(guò)去20年(nián)，贵金属价格主(zhǔ)要(yào)锚定的(de)是美债实际利率(lǜ)的变化，但是最近这种联系正(zhèng)在脱钩，央(yāng)行(xíng)购金以及美(měi)元结算(suàn)体系(xì)的变化使(shǐ)得贵金属获(huò)得了越来越多(duō)的金(jīn)融溢价。”整体来看(kàn)，他认为目(mù)前贵(guì)金属多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近(jìn)期的表现也是易(yì)涨难跌。从资产(chǎn)配置的(de)角度来看(kàn)，仍推荐(jiàn)将(jiāng)贵金属作为多头配置。

　　“当前贵金属(shǔ)市场已经表(biǎo)现(xiàn)出了一定程度的易涨难跌(diē)。”吴梓杰表示，一方面，美国经(jīng)济下(xià)行以及欧美银行业风险(xiǎn)带来的避险情绪对(duì)贵金属价格(gé)仍有一(yī)定支撑，但边际减(jiǎn)弱；另一(yī)方面(miàn)，美国通胀高位带来的加息(xī)预测，未能对贵金属形成有(yǒu)力(lì)的回(huí)落(luò)压(yā)力。因(yīn)此，他预(yù)计(jì)贵金属(shǔ)市场整体(tǐ)仍以(yǐ)高(gāo)位振荡为(wèi)主，在基准假设下，贵金属交易主线将回归通胀(zhàng)逻辑。他(tā)认为，当前市场对于(yú)美联储降(jiàng)息的预期(qī)仍(réng)大(dà)幅领(lǐng)先(xiān)美联储的(de)官方预期，预计在高通胀压力(lì)下(xià)，市场(chǎng)对降息预期的(de)修(xiū)正或将带来(lái)金(jīn)银价格的进一步回调。

　　市场人士提(tí)示，随着国(guó)内“五一”长(zhǎng)假开启，还须(xū)警惕海外市场风险。

　　罗亮表示，近(jìn)期宏(hóng)观市(shì)场关键数据较多，导(dǎo)致(zhì)市场情绪波澜起伏，同时基本面因素也多空交织，2023年石油会暴涨吗，今日油价格表海(hǎi)外市场容易出(chū)现巨幅(fú)波(bō)动。同(tóng)时，国内(nèi)“五一”假期结(jié)束后，市场将直面美联储5月(yuè)利率决议(yì)落(luò)地，他(tā)预计美(měi)联储(chǔ)会(huì)议结果或将(jiāng)偏鸽(gē)，因此推荐节(jié)后逐渐增加风险资产(chǎn)的头寸。

　　“鉴(jiàn)于(yú)国内(nèi)‘五一(yī)’假期跨(kuà)越(yuè)5月美联储议(yì)息会议等重要事件，加之银行(xíng)业危机及债(zhài)务上限(xiàn)问题悬而未决，投资者(zhě)要防止(zhǐ)过(guò)分押(yā)注(zhù)引发(fā)的风险。假期(qī)后(hòu)可(kě)关注贵金属(shǔ)回落企稳(wěn)情况，可(kě)以(yǐ)逢低(dī)布局(jú)多(duō)单。”张(zhāng)晨表示(shì)。

　　吴梓杰也表示，由于(yú)国(guó)内“五一”假期恰逢海外美联储会议这一(yī)关键时间节点，投资者若保留(liú)头(tóu)寸过节(jié)，则要保持头(tóu)寸有足够安全边(biān)际(jì)，以防“黑天鹅”事件带(dài)来冲击。他表(biǎo)示，节后贵金属或将迎来更加明确的(de)方(fāng)向性行情(qíng)，可根据美(měi)联储议息会议(yì)给出(chū)的指引(yǐn)，对贵金属进行相(xiāng)应布局。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 2023年石油会暴涨吗，今日油价格表