在(zài)锂价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披(pī)露(lù)年报和一季(jì)报后(hòu)，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流(liú)中，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一(yī)季(jì)报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压力已(yǐ)并(bìng)不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在一季度是(shì)处于(yú)投(tóu)标(biāo)、招标的(de)阶段，第(dì)三季度(dù)将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会维(wéi)持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿(yì)纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基(jī)地年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城基地年产40G英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表Wh动(dòng)力电(diàn)池项目一期(qī)、柳州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多(duō)个项目相继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极(jí)低(dī)库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存(c英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表ún)极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存(cún)的(de)过程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺(shùn)利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中也(yě)认同这一(yī)观点。他预(yù)计，储能行(xíng)业今年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二季(jì)度(dù)开始将进(jìn)入交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报(bào)数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的(de)增速。按(àn)照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务(wù)已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行(xíng)业的空(kōng)间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应(yīng)量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或(英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表huò)者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节(jié)，因(yīn)为(wèi)涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前(qián)订(dìng)单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国(guó)的(de)标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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