本周铁矿石期(qī)货价格大(dà)幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下(xià)跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材表(biǎo)需(xū)继续走弱，二季度以(yǐ)来(lái)成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一(yī)步(bù)发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润(rùn)被进一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高(gāo)铁水产量的刚性支(zhī)撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观(guān)预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来(lái)，由于需求(qiú)大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别复苏不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求(qiú)复苏(sū)乏(fá)力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本和(hé)去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿(yuàn)增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不(bù)断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石出(chū)现连续下跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力(lì)不大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续提产(chǎn)空(kōng)间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年(nián)这一趋势将更为清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目(mù)前铁矿石发(fā)运(yùn)依然(rán)偏低，港口库存(cún)维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别39.10万吨(dūn)；当(dāng)前(qián)样本钢(gāng)厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研(yán)究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时(shí)间周期(qī)看(kàn)，今年大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折(zhé)，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味着，以内(nèi)需(xū)为(wèi)主的黑色系下(xià)方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬，后期(qī)关键仍是需(xū)求复苏力度。

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