今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志(zhì)着美国(guó)再(z妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思ài)度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回(huí)事？美国债(zhài)务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债(zhài)成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是(shì)由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克(kè)战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的(de)大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼近债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进行(xíng)限(xiàn)额规定，以此来(lái)限(xiàn)制(zhì)政府(fǔ)发债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限金额(é)。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共(g妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思òng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就会提(tí)高一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期(qī)内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新冠(guān)疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消美国政府的(de)支出(chū)限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使其不能随心所以(yǐ)的(de)举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才(cái)能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么(me)，在(zài)过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国(guó)会两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的(de)博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占(zhàn)据(jù)众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限(xiàn)，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登(dēng)总统施(shī)压(yā)，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于(yú)美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和(hé)国会(huì)领袖们在周二仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新几内亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议(yì)院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借(jiè)贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于(yú)相当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只是让(ràng)复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它(tā)们（财政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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