5月以(yǐ)来，港股市场仍(réng)在(zài)持续下(xià)跌，最近一个交(jiāo)易(yì)日即5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创出(chū)年(nián)内收(shōu)市新低(dī)。不过，虽然多(duō)只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但资金(jīn)越跌越买，多(duō)只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创下历史新(xīn)高。如广发(fā)基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激(jī)增16倍(bèi)、13倍，华夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也(yě)持(chí)续增长，最(zuì)新份额更是逼近700亿份。

　　多位业内人士对(duì)此表示，港(gǎng)股作为离岸市场，基(jī)本面主要跟随(suí)国内(nèi)市场(chǎng)，而流动性(xìng)与海外(wài)流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势(shì)较弱。不过(guò)，当前港股市场估值水平已处(chù)于历(lì)史偏低水平(píng)，具备一定的投资(zī)性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技(jì)、创新药等细(xì)分领域的投资机会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多(duō)只份额(é)再(zài)创新(xīn)高(gāo)

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)26日，港股ETF产品年内(nèi)份额合计达2284.37亿份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年内资金(jīn)合(hé)计净流(liú)入达244.42亿(yì)元。

　　具体来(lái)看(kàn)，有(yǒu)多(duō)只ETF产品份额(é)增幅(fú)明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年(nián)内份额增幅(fú)分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦在跨(kuà)境ETF产品中位(wèi)列前(qián)二。而易(yì)方达、富(fù)国基金等旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此(cǐ)外(wài)，华夏恒生互联网ETF份额(é)也持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高，并(bìng)继(jì)续蝉联市场(chǎng)规(guī)模最大的(de)港股ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有(yǒu)超九成港(gǎng)股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收(shōu)益率为-8.27％。

　　事(shì)实(shí)上，今年以来港股市场(chǎng)持续(xù)震荡(dàng)下(xià)跌，3月下旬(xún)虽有小幅回调(diào)，但4月下旬(xún)之(zhī)后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量下跌，恒(héng)生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日(rì)创下年内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市(shì)场(chǎng)跌(diē)多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下移动。

　　对于(yú)近期港股市场波(bō)动下(xià)跌，广发(fā)恒生科技ETF基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)杰分析系(xì)受多个(gè)因素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险也对(duì)市(shì)场(chǎng)风险偏好形成扰动。

　　同时，港(gǎng)股囊括了大部分内地互联(lián)网以及新经(jīng)济领域上市(shì)公司，5月(yuè)份日(rì)本正式出台了制造(zào)设(shè)备管制措(cuò)施，加大(dà)了市场对于国内科技(jì)领域的(de)担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金基金经理(lǐ)张昳(dié)泓(hóng)认(rèn)为(wèi)，港股近期波(bō)动较大主(zhǔ)要有基本面以及资金面(miàn)两方面的原(yuán)因。

　　首(shǒu)先，从基本面(miàn)角度来看，去年防疫政策转向(xiàng)后市(shì)场(chǎng)对于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后(hòu)的复苏情况(ku冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟àng)，我们确实看到由(yóu)于线下场景的(de)修复，消费需求出现了比较(jiào)好的恢复。而(ér)进(jìn)入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季度(dù)环比有所(suǒ)减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得市场对于国内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次(cì)，从资金流(liú)动性的角度来看，张昳泓表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的节奏出现反复(fù)，人民币(bì)汇率也在持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作(zuò)为离岸市场，基(jī)本(běn)面(miàn)主要跟随(suí)国内(nèi)市场，而流动性与海(hǎi)外流动性(xìng)相(xiāng)关度(dù)较高，在(zài)基本面(miàn)及流动性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融基金直言(yán)，港股从Beta的角度(dù)是中美经济相对强弱关系的直接反馈(kuì)，“放开国门之(zhī)后我(wǒ)们预期(qī)中国经济向(xiàng)上，美国经(jīng)济进入衰退(tuì)，所(suǒ)以港(gǎng)股表现很亢奋，但实际结(jié)果(guǒ)中美两边(biān)的状态变(biàn)化还是需要(yào)更长时(shí)间，但(dàn)大概率还是会(huì)发生的，在这个过程(chéng)中(zhōng)的波折就对(duì)应着(zhe)人民(mín)币(bì)汇率和港股的(de)大(dà)幅波(bō)动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年(nián)内持(chí)续下跌，但多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)港股市场(chǎng)估(gū)值水平已处(chù)于(yú)历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投资性(xìng)价比，并看好人工智能、互联网科技、创新(xīn)药等(děng)细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示，受欧美银行业危机影响和主(zhǔ)要(yào)经济(jì)体(tǐ)政策变(biàn)化扰动，今(jīn)年以来(lái)港股持续回调(diào)，整体表现不如A股。但随着国(guó)内(nèi)外流(liú)动性压力(lì)持续缓解(jiě)，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当(dāng)前的低(dī)估值水平，港(gǎng)股吸引力或许逐步凸显。“某些波动较大(dà)且回调较多的细分板块或许是值得关注的方向(xiàng)，例(lì)如恒生科技(jì)以及(jí)港股创(chuàng)新药(yào)等，若未(wèi)来市场进一(yī)步回暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股创新药(yào)以(yǐ)及消费(fèi)复苏或者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议上，广发基(jī)金(jīn)刘杰(jié)认为港(gǎng)股波动性较(jiào)大(dà)，建(jiàn)议投资者(zhě)通过定投(tóu)分散(sàn)参与，较好平衡风(fēng)险和机(jī)会(huì)。同时，选择更(gèng)有价(jià)值的细分(fēn)赛道，或许更符(fú)合(hé)未来市场的表现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望(wàng)成(chéng)为全球投资的主线，推(tuī)动了(le)中美股市的表(biǎo)现(xiàn)，未来(lái)人工智能(néng)应用或利好科技相关细(xì)分领(lǐng)域(yù)。其(qí)次(cì)，港股创新药是国内医药(yào)领域(yù)长期具备相对优势(shì)的细分赛(sà冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟i)道(dào)，对(duì)比美国创新药占比(bǐ)医药市(shì)场(chǎng)80％的(de)占比，国内占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等(děng)方(fāng)向需要更(gèng)多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期投资(zī)价(jià)值值得关注(zhù)。此外(wài)，港股消费行(xíng)业也有望上行(xíng)。因(yīn)为(wèi)目前(qián)我国(guó)经济(jì)总量数(shù)据回(huí)暖(nuǎn)，国(guó)内经济长远发展的确定性增强，居民可支配(pèi)收入增加(jiā)，消费(fèi)信(xìn)心(xīn)正逐步(bù)恢复。

　　中(zhōng)融基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，港股市场是(shì)以机构和(hé)外资(zī)为主导的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外(wài)经济(jì)数(shù)据对(duì)港股资金(jīn)面会(huì)产生较大影(yǐng)响。在当前(qián)流(liú)动性(xìng)持续承压(yā)和(hé)较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具(jù)备估(gū)值性价比的标的。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢复比预期更(gèng)强或者美国经济下滑比预期更快这二(èr)者中任一(yī)情(qíng)景发(fā)生甚至同时发(fā)生时(shí)，我(wǒ)们可能就会看到人民币汇率(lǜ)的走强(qiáng)，同时港股(gǔ)整体表现也(yě)会(huì)走强。”中融基金进一步指出，可以先重(zhòng)点(diǎn)关注运营(yíng)商等高股息资产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多关注互联网、创新药等高(gāo)弹性板(bǎn)块(kuài)。因(yīn)为消费品的业(yè)绩(jì)差(chà)异很大(dà)，建议更多关(guān)注个股(gǔ)的性价(jià)比(bǐ)与(yǔ)成长(zhǎng)的确定性(xìng)。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长(zhǎng)期维度来(lái)看，当下港股市场具备一(yī)定的(de)投资性价比(bǐ)，当(dāng)前(qián)估值水平仍(réng)然(rán)位于历史(shǐ)偏(piān)低水平。从基本面角度来说，他们(men)认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下港股市场已(yǐ)经(jīng)price in经济(jì)复苏较弱的相(xiāng)对悲观的预期，往后(hòu)看随着经济(jì)的(de)缓慢复(fù)苏，预计盈利预期也(yě)会逐(zhú)步上修(xiū)。而从流动性角(jiǎo)度来看，美(měi)联(lián)储暂停加息虽在节奏上较(jiào)难判断，但往未(wèi)来看是(shì)大概率事件，预计人(rén)民(mín)币汇率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺周期受益(yì)于(yú)国(guó)内(nèi)经济(jì)复(fù)苏(sū)的消(xiāo)费、互联网、医药等板块(kuài)仍然(rán)值(zhí)得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市场由于其(qí)离岸市场特性，海外(wài)投资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及海外多重因素影响，市(shì)场整体波(bō)动性较大，建议(yì)投资(zī)人可以逢(féng)低布(bù)局，更多可(kě)以采取基金(jīn)定(dìng)投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟