踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢(huān)离(lí)婚也被(bèi)市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股价和市值相比，公司的基(jī)本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担心公司(sī)下周一股(gǔ)价(jià)走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念(niàn)显现(xiàn)退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至(zhì)3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户数增(zēng)加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零(líng)的年(nián)报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三(sān)个出(chū)现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市(shì)公司(sī)股东(dōng)的(de)净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克私有(yǒu)化退市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个(gè)年度，三(sān)六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表现则(zé)更差(chà)，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得(dé)9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收(shōu)入下降(jiàng)及对(duì)联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在训练AI大模型上(shàng)有天然(rán)优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的优(yōu)势，公司在AI方(fāng)面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个(gè)月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季报出炉后，股吧(ba)直接炸开了锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六零(líng)的(de)投资者人数大(dà)幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季(jì)度以股(gǔ)权(quán)投资(zī)机构为代(dài)表的十大(dà)股东却在逢(féng)高大(dà)幅减持。十大(dà)股(gǔ)东名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资(zī)本基金管理有(yǒu)限公司-北(běi)京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均(jūn)价计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车(chē)去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据(jù)三六零此(cǐ)前公(gōng)告披露(lù)的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽(qì)车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公(gōng)告，放(fàng)弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资额为10亿(yì)元(yuán)。据此估算，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三(sān)六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有关协议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公(gōng)告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持(chí)股比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零持(chí)有(yǒu)股权的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变(biàn)动金额汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋汴州是现在的什么地方，汴州是指今天的什么城市(péng)浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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