华尔街真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度首富阿达尼(ní)集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局(jú)” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老(lǎo)投资(zī)者(zhě)支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获得的(de)资(zī)金向老投资者支付股(gǔ)息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着成为最后一批'持有资(zī)金(jīn)的(de)风险的情况下才是(shì)可(kě)持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

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　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资(zī)产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其(qí)交易价(jià)格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的(de)是其15.8％的股息收(shōu)益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是(shì)现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部(bù)门的一家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告(gào)“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也(yě)在报告刊(kān)登的(de)几小时后(hòu)发声反击。

　　伊(yī)坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以(yǐ)为是”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期(qī)股(gǔ)东的利(lì)益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我们(men)仍(réng)然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投资已经很好(hǎo)地证明了(le)这一点(diǎn)。我们定(dìng)期将我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司(sī)以(yǐ)及我们投资部(bù)门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市公司董事会中都有代表。此外，我们坚(jiān)信(xìn)通过对冲头寸来(lái)降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和(hé)其(qí)他行业的(de)各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东权益律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度首(shǒu)富(fù)的阿达(dá)尼集(jí)团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受到(dào)反对派(pài)质疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值(zhí)在短短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产也缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么来头？公开(kāi)资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易(yì)、财报违规(guī)等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大(dà)学学(xué)习商(shāng)科。 据(jù朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思)其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入(rù)了以色列的救护车急(jí)救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登(dēng)堡研究”这个名字(zì)源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为(wèi)完(wán)全可以避(bì)免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿(ā)达尼集(jí)团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯(sī)拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监(jiān)管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动(dòng)汽(qì)车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导(dǎo)投(tóu)资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究做空报告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空(kōng)仓(cāng)位。去年7月中旬，当(dāng)推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推(tuī)特(tè)股价随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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