曾号称“广州第一民企”，也(yě)是(shì)最低调的“世界(jiè)500强”之一(yī)的(de)雪松控股(gǔ)，早已变得大厦(shà)将(jiāng)倾。

　　曾经最引以(yǐ)为傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国好老板”等多个(gè)光(guāng)环(huán)的(de)“供应(yīng)链金融”业务，如今正式被(bèi)定性为“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案查(chá)处，其(qí)本人(rén)也被正式(shì)采取刑事(shì)强制措(cuò)施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告(gào)称，近日(rì)，公司无(wú)法与实际控(kòng)制人张劲取得联系，无法确定其失(shī)联的(de)具(jù)体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公安局黄浦分局发(fā)布公告称，因(yīn)涉嫌非法(fǎ)吸(xī)收公(gōng)众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称“圆方投资”）等已被立案(àn)查处。公安(ān)机关已对主要犯罪嫌疑人(rén)张(zhāng)某等人采取刑事(shì)强制(zhì)措(cuò)施。

　　公安机关已依法提(tí)取相关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行(xíng)独立鉴定和司法审计，已对涉案相关资产予(yǔ)以查封、扣(kòu)押(yā)、冻(dòng)结。目(mù)前案件正(zhèng)在进一步侦办(bàn)中。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控股(gǔ)。种种(zhǒng)迹象表明，“张某”也就是雪松控股(gǔ)的实际控(kòng)制人(rén)张(zhāng)劲(jìn)。

　　噩耗传来，原(yuán)本还对张劲一年(nián)多之前承诺的理财(cái)兑付方案抱有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本就(jiù)股价不振且“披星戴帽”的*ST雪(xuě)发雪(xuě)上加霜，股价接(jiē)连跌停三(sān)天，截至5月10日报收3.62元(yuán)/股，总市值已不足(zú)20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强(qiáng)

　　公开资料显示，雪(xuě)松控股的前身为1997年成立的(de)君华(huá)集团，是(shì)一家主营房地产的(de)企业，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过(guò)30亿(yì)元，被广东(dōng)省委(wěi)省(shěng)政府评为广东(dōng)省百强企业。张劲的野心也随(suí)之展露，逐步(bù)开始涉猎(liè)包括大宗商品(pǐn)、供(gōng)应链、化工(gōng)产(chǎn)业(yè)、文旅(lǚ)等众多领域(yù)，收购了包括(kuò)齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发展）等(děng)上(shàng)市公司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公司(sī)的产(chǎn)业版图，雪松控股应(yīng)运而生，资产规模迅(xùn)速飙(biāo)升。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现(xiàn)“三个万(wàn)亿”目标也只(zhǐ)是手到擒来，即“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规模也(yě)才(cái)593亿元(yuán)。

　　据(jù)公司官网介绍，雪(xuě)松控股致(zhì)力(lì)于成为(wèi)全球(qiú)领先的大宗商品综合性产业集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗(zōng)商品产业(yè)链，聚焦大宗(zōng)商品(pǐn)资(zī)源、供应链(liàn)服务(wù)等核心领域，加快推动新材料(liào)、新技术(shù)创新突破，同(tóng)时围绕主业布局开(kāi)展产业投资及城市(shì)综(zōng)合配套(tào)服务。

　　2018年，雪松控股(gǔ)凭借独一无二(èr)的供应(yīng)链(liàn)业务迅速(sù)提升(shēng)资产规模，营(yíng)收已经翻(fān)了好几(jǐ)倍，超过2800亿元(yuán)，成功跻身“世界500强”，并(bìng)在此后连续四(sì)年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具影(yǐng)响(xiǎng)力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑(duì)付危机”

　　2020年1月起，供应链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪(xuě)松控(kòng)股，开始打着“供(gōng)应链金融”的旗子(zi)，以所(suǒ)谓的“应收账款”为底层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道(dào)，超(chāo)过(guò)350只违规“理(lǐ)财产品”面(miàn)向自(zì)然人发(fā)售。

　　根据(jù)雪松高管和投资者沟通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面(miàn)对外发行的理财产品(pǐn)存量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而好景不长(zhǎng)，短短一年时间，雪松(sōng)信托(tuō)自(zì)2021年4月(yuè)开始出现理财(cái)产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发(fā)布(bù)多次(cì)口头或书面兑付(fù)方案，均(jūn)未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕(xī)，雪松控股在2021年12月出具的兑付计划显示，此前逾期产品的(de)兑付自2022年1月起陆续执行，最晚至2023年6月完(wán)成(chéng)。

　　例(lì)如2022年1月兑付2021年8月前到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年(nián)9月-12月到期的(de)产(chǎn)品本金(jīn)10％；2021年12月(yuè)前到期的产品(pǐn)其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分(fēn)四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑(duì)付(fù)比例(lì)为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出(chū)台实物(wù)资(zī)产兑付补充方案(àn)，供投资者(zhě)选择。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都(dōu)无(wú)法如约完成(chéng)，终于点燃了投资人(rén)的怒火。

　　2022年除夕前夜，雪(xuě)松控股(gǔ)发了一封落款为(wèi)董事长、实控(kòng)人(rén)张劲(jìn)的致歉信，称(chēng)受(shòu)各(gè)种因素影响，资产处置及回款计划(huà)未能按照预期方案(àn)落实(shí)，公司(sī)外部协调(diào)资金的努力，也未能取得实质性效(xiào)果(guǒ)，致(zhì)使原(yuán)本定应于当月底完(wán)成的兑付(fù)无法(fǎ)完成。

　　不一样的(de)“配方”

　　由(yóu)于理(lǐ)财产品无法兑付而暴雷(léi)，这(zhè)与(yǔ)近(jìn)年来恒大等房地产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑(jí)大相径庭(tíng)，更加令(lìng)人无(wú)法接(jiē)受(shòu)。

　　投资人调查(chá)发现，这总规模(mó)200亿元、350余只理财产品背后，构筑的是一个(gè)庞大的融资网(wǎng)络，涉及企业数量高达63家，除了(le)或明或(huò)暗的雪松系(xì)公(gōng)司，还有(yǒu)大量的(de)假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资(zī)产的应(yīng)收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假的“空转”贸易(yì)行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系两家上市公司雪(xuě)松发(fā)展和齐(qí)翔(xiáng)腾达下发关注函(hán)，要求其核实媒体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公司是(shì)否为(wèi)公司的供应(yīng)商(shāng)或客户，并说明公(gōng)司是否参与雪松(sōng)信托产品底(dǐ)层资产的应收账款相关的供应链业务。