金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早(zǎo)盘(pán)收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨(zhǎng)少，沪锡、没带罩子让捏了一节课感受玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪(hù)镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期(qī)货：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向上无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动较(jiào)大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我们(men)做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽(kuān)松的(de)预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的(de)现货价格下(xià)降，近(jìn)几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下(xià)移。从(cóng)09可(kě)能的向(xiàng)上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变(biàn)数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反(fǎn)馈并不存(cún)在缺货迹(jì)象，基差(chà)表现同没带罩子让捏了一节课感受样偏弱；因此09反弹的驱动依旧是等待检修(xiū)的兑现造成现货的趋紧反馈，短期确难见得。策略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是(shì)驱动依旧是等待检修(xiū)兑现，可选择(zé)9-1正套的(没带罩子让捏了一节课感受de)方(fāng)式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃(lí)的表现环(huán)比(bǐ)和同比上都(dōu)是相(xiāng)当出类拔萃，日均(jūn)水平(píng)持平去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季的水平，而这一点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表现并不匹配。同时(shí)，我们(men)观察到下游原片库存基本(běn)补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我(wǒ)们(men)还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但(dàn)是从近期的现货(huò)反馈来看(kàn)，各(gè)家玻璃厂继续上调(diào)现货价(jià)格，产销维持(chí)在较高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤(chè)，总体还是正套思路。

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