A股“股王”之争进入白热(rè)化阶段，中国移动(dòng)股价周中创历史新高，一度从独占A股市值榜首近3年的茅台手中抢(qiǎng)下(xià)“A股之王”的光环，引(yǐn)发市场热议。截至周五收盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地(dì)位已岌(jí)岌可危。值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本(běn)计(jì)算则不过(guò)是一场计算上的乌龙(lóng)，但若均按照A股股价等数据计算(suàn)，则(zé)其(qí)总市值一度达2.19万亿元，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，在(zài)数字经济、信创、中特估、人(rén)工智能等一系列(liè)热点催化下，中国(guó)移动今年股价累计最大涨幅(fú)已近(jìn)60%，自去年上市以来最(zuì)近一年(nián)股(gǔ)价累(lèi)计最(zuì)大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而茅台股价则几乎仅在(zài)原地踏步。有市场人士认(rèn)为，中国(guó)移动(dòng)和茅台(tái)这(zhè)场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展(zhǎn)趋势(shì)。

　　▌A股(gǔ)股王变(biàn)迁启示(shì)录：消(xiāo)费回潮卷出白(bái)酒泡沫(mò) 数字经济(jì)时代带(dài)来预备新股王(wáng)

　　A股总市(shì)值榜首之(zhī)争(zhēng)，向来是市场关注焦点(diǎn)，回(huí)顾(gù)历史(shǐ)来看(kàn)，最近十多年来股(gǔ)王(wáng)变迁(qiān)的背后似乎也反应着(zhe)国内经济趋势(shì)和产业价值的变化。

　　回溯2007年中国(guó)石油登陆A股时(shí)，市值(zhí)一(yī)度超过8万亿人民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚至登顶全球资本(běn)市场市值之首，得益(yì)于当时基建大(dà)发展时期，中石(shí)油在股王的位置上稳坐(zuò)了八年(nián)，直到2015年(nián)工商银(yín)行依托当年(nián)互联网金融牛(niú)市成为新锐股王。再后来，随着(zhe)我国在(zài)2018年进入(rù)消(xiāo)费牛(niú)市，开启了此(cǐ)后三年的消费白马股大牛市，也成就了(le)如今贵(guì)州茅台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇(huì)、勾股大数据；资料来源：微信公众号市(shì)值观察4月17日文章《谁是A股之王(wáng)？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在(zài)高(gāo)端白(bái)酒的高估值泡沫下(xià)，以及今(jīn)年(nián)春节(jié)后白酒行业的终端动销(xiāo)几乎(hū)并未达到预期，整(zhěng)个(gè)白酒(jiǔ)板(bǎn)块经(jīng)历回调，公司股价也现大幅下(xià)跌。近吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西日，中国(guó)移动(dòng)的突然崛起更是开始对其王位(wèi)发出了挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动(dòng)一(yī)度超越贵(guì)州茅台市值这一历(lì)史性事件背(bèi)后，除了离(lí)不开国家政策持续(xù)推进的(de)数字经济，与最近爆火的人工智能两大(dà)概(gài)念加持(chí)，还(hái)有来自于“中特估(gū)”这(zhè)个新概念的强力催化。

　　具(jù)体(tǐ)来看，根据数据显示，当前美股市(shì)值前十的上(shàng)市公司中，苹(píng)果、微软(ruǎn)、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊(xùn)、英伟(wěi)达(dá)、特斯拉、META均为科(kē)技股。有分析认为，科技进步已成(chéng)提升生产力的重要因素(sù)，二级市场对科技(jì)企业的态度(dù)能一定程度(dù)显示出科技企业的竞争力强(qiáng)度。因(yīn)此(cǐ)，以(yǐ)中国移动为(wèi)代表(biǎo)的科技股“逼宫”以贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台为代表的消费(fèi)股似乎也预示着(zhe)市(shì)场中的积极现象。

　　目前，在我(wǒ)国经(jīng)济逐渐向数字化深度转型的背景下，实(shí)力强劲并实现(xiàn)华丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐渐(jiàn)成引领中(zhōng)国经(jīng)济潮(cháo)流的主力军。信达证券(quàn)研(yán)报表示，公司作(zuò)为国企数字经济担当，积极布(bù)局(jú)云计算、IDC、工(gōng)业互联网等(děng)创新业务，伴随(suí)算力网络(luò)的进(jìn)一步发(fā)展，将拉动底层云(yún)计(jì)算(suàn)业务的需求，公司具备(bèi)较强的 IDC/云计算(suàn)业务(wù)能力，正(zhèng)在从传统管道运营商向数字科技领军企业加快跃迁升(shēng)级，有望(wàng)首先迎来(lái)估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估值修(xiū)复情况来看，根据光大证券(quàn)4月15日研报显示，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三大运营商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中国(guó)电信涨幅达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨幅达40.5%；三者估(gū)值分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显著高于近五年区间(jiān)平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三(sān)大运营(yíng)商板(bǎn)块，借助“央(yāng)企低估(gū)值+数(shù)字经(jīng)济”成(chéng)为率(lǜ)先修复的板块。

　　▌中国移动(dòng)的新魔法能否(fǒu)打(dǎ)破“茅(máo)台魔(mó)吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还(hái)有另一个故事引(yǐn)发(fā)市(shì)场热议。即(jí)很长(zhǎng)一段时间以来，A股市场(chǎng)一直(zhí)流传着“茅台魔咒”的(de)传(chuán)说，即大多股价(jià)超过茅台的(de)上市公(gōng)司，在风光散尽之后往往下场都不太好。本次中国移动直(zhí)接(jiē)在市值上超越茅(máo)台，结果(guǒ)是(shì)否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台魔咒”的A股上市公司，有同样(yàng)中字头的中国船舶，其在2007年(nián)依托船舶业景气度提升，股价超(chāo)越茅台并一(yī)度突破300元/股(gǔ)，但好景(jǐng)不长，在2008年金融危机爆发、船舶业跌入冰(bīng)点后极(jí)速缩水至(zhì)30元附(fù)近(jìn)，至今(jīn)中国船(chuán)舶股价维持在(zài)24元左右。此外，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕(shuò)信(xìn)息、中文在线(xiàn)、全通(tōng)教育(yù)等多(duō)家公司股价均超(chāo)越茅(máo)台，但最后的(de)结果不(bù)是业绩暴雷就是股(gǔ)价毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可以(yǐ)看出(chū)的(de)是，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要(yào)是由于(yú)行业(yè)景气(qì)度变化(huà)以(yǐ)及股市景气度无法维持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺性以及长期稳(wěn)稳增长的利润，最终一次次甩开(kāi)这些曾经短暂领先者。对于一家企(qǐ)业股价能否持续(xù)上涨以及维持高位，市场普遍(biàn)观(guān)点还是认(rèn)为(wèi)，实际需(xū)要看公司(sī)的(de)基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称，营(yíng)收规(guī)模超茅台约(yuē)7倍的中国移动，为什么此前市值却一直不(bù)如茅(máo)台呢？

　　对此(cǐ)，有分析认为，大致归结为两个(gè)重要原(yuán)因。一方面，茅台越卖(mài)越贵，但(dàn)话费(fèi)越交越少(shǎo)。在市场(chǎng)化(huà)的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左(zuǒ)右的高价(jià)，而中国(guó)移动虽掌握着大(dà)把(bǎ)的通信(xìn)类资源，但作为央企需要(yào)承担“提速降费(fèi)”的责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是成本方面的问(wèn)题(tí)，中国移动本质作为通信基(jī)础设施企(qǐ)业，需要持(chí)续不断(duàn)的建设(shè)投(tóu)入，从2G到5G，其近(jìn)十(shí)年(nián)资(zī)本开支合(hé)计1.82万亿元(yuán)。相比之下，茅台就像一(yī)门(mén)“躺赢”的生意(yì)，基本不需要如此沉重的(de)资本开支，也不需要面(miàn)临追赶(gǎn)最新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财(cái)务数据可以看出，中国移(yí)动今年(nián)一季(jì)度的营收(shōu)是(shì)茅(máo)台的8倍，但净(jìng)利润却差(chà)别(bié)不大，销售毛利率更是有着一个24%另一个(gè)92%的(de)巨(jù)大差别。

　　不过，近期来看，一系列(liè)信号表明中国移动可能正在(zài)迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设高峰期的结束，中国移动此前表(biǎo)示，2022年是三年投资高峰的最后一年，2023年起资本开支不再(zài)增长，2023年计划资本(běn)开支(zhī)1832亿元同比下降20亿(yì)元，同比下降1.1%，全(quán)年营收则可突(tū)破1万(wàn)亿元(yuán)。据(jù)业内人士测算，这意味(wèi)着届时全年资本(běn)开支占收入比重将低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时(shí)，更加重要的是，随(suí)着移动(dòng)互联网(wǎng)进入下半场(chǎng)，行业重心已转向产业(yè)互联(lián)网和智能化，中国移动加速(sù)转型(xíng)下正在(zài)抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示，中(zhōng)国移动数字化转型(xíng)收入(rù)“第(dì)二曲线”不断攀升，去年公司(sī)数字化(huà)转型收入对主营业务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至 25.6%，成为公司收入增长的第一驱动力。此外，公(gōng)司移动(dòng)云收入规(guī)模(mó)实(shí)现新跨(kuà)越，去年(nián)移动云收(shōu)入达到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年实现翻(fān)倍暴(bào)涨(zhǎng)，综合(hé)实(shí)力迈入国内(nèi)业界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 吃完布洛芬不能吃什么，吃完布洛芬不可以吃的东西