财联社5月18日讯（编辑(jí) 史正丞）距(jù)离瑞(ruì)士(shì)政府撮合瑞(ruì)银(yín)与瑞信合(hé)并近两个月(yuè)后(hòu)，与这次(cì)事件有关的一个重要(yào)问题(tí)终于尘埃落(luò)定(dìng)：瑞信AT1债券的减记(jì)无法触(chù)发(fā)CDS（信(xìn)贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东和非洲地(dì)区的(de)信贷衍生品决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由(yóu)11家(jiā)买方(fāng)机构、卖方银行(xíng)和做市商组成的委员会一致(zhì)投票(piào)通过了上述决(jué)议。值(zhí)得一(yī)提的是，瑞(ruì)信本(běn)来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有(yǒu)出现在投票的(de)清单上。

　　具(jù)体来说(shuō)，提出这个问(wèn)题的市场参与者认为(wèi)，AT1债券(quàn)应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依据的参考债券（次级债）具有同等地(dì)位，并以一份2020年到期的(de)瑞信英镑次级(jí)债作(zuò)为(wèi)标准参考债务(wù)。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据AT1债(zhài)券文件中(zhōng)的排名条(tiáo)款和担保条件，次级债的持有人是相较(陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处jiào)于AT1债券的优先债(zhài)权人。同时在(zài)2014年的文(wén)件中，也为AT1债券定义了(le)“排除(chú)义(yì)务”。周三的(de)文(wén)件(jiàn陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处)中，决策委员会没有对(duì)AT1债券是否构成(chéng)借款(kuǎn)资金做(zuò)出任何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬(xún)的紧急(jí)交易中，瑞士监管(guǎn)机构FINMA将近170亿美元的瑞(ruì)信AT1债券全额减记，此举也(yě)引发了大量此类债券持有人的诉(sù)讼(sòng)。一些投机者也在市场上炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作为(wèi)金融(róng)市场较为(wèi)常见的金融衍生品，信贷违约(yuē)掉(diào)期的作用是在信(xìn)贷事件（违(wéi)约、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索(suǒ)赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参(cān)考(kǎo)资产的面值减去违约后的市场价值。各(gè)个(gè)区域的信贷衍生品决定委(wěi)员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中(zhōng)定义(yì)的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据(jù)，截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞信集团(tuán)债(zhài)务相关(guān)的CDS名(míng)义(yì)总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未(wèi)区分优(yōu)先(xiān)级债务和(hé)次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接手(shǒu)瑞信的最新评(píng)估。在(zài)本周二提交给美国(guó)SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信(xìn)预计将造成170亿(yì)美元的损失，其中有(yǒu)40亿美元为潜在的诉(sù)讼和罚(fá)款支(zhī)出(chū)。不过(guò)这部分(fēn)的损失(shī)将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味着收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资(zī)产的实际价值。

　　这(zhè)份文件同样显示，从去年10月开始，瑞银的战略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜(yí)收购(gòu)”的决定，但最后(hòu)仍(réng)在瑞士政府(fǔ)的要(yào)求(qiú)下出手。

　　瑞银也在上周宣布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并交(jiāo)易完成后加入瑞银(yín)集团的董事会(huì)，同(tóng)时在“可预见的未(wèi)来(lái)”，瑞信的品(pǐn)牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 陌上人如玉公子世无双意思是什么，陌上人如玉,公子世无双意思出处