北交所开市至今一年(nián)半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受(shòu)到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记(jì)者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月(yuè)等(děng)十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益(yì)特征和(hé)相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人士表示(shì)，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除(chú)沪深两(liǎng)市以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交所(suǒ)意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所(suǒ)推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良(liáng)好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单(dān)中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动性(xìng)的改善(shàn)和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双(shuā敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步ng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资(zī)比例、策(cè)略上也存在差异(yì)，但未来(lái)会加(jiā)大对北交所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将深入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基金(jīn)也会积极参与转(zh敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步uǎn)板、新股发行等(děng)投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研人士也称(chēng)，我(wǒ)们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会(huì)增加研究团队拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占(zhàn)比较(jiào)高，而去年(nián)下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初看，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍(réng)然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为(wèi)北交所具(jù)备良好的长期投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们(men)对于(yú)具(jù)体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不高，但在其所属(shǔ)行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研发投入(rù)的强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北(běi)交所交易制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃(yuè)的资(zī)金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在行业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我们(men)认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我们(men)更(gèng)加看好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个(gè)领域。”

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