近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价(jià)震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台(tái)、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精(jīng)选基金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中(zhōng)并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯(guàn)之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显(xiǎn)现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投资者提(tí)供(gōng)了重要(yào)的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应方面是全球的(乌苏里江在哪，乌苏里江在俄罗斯叫什么de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道(dào)的是(shì)，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电(diàn)动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的(de)领(lǐng)域中建立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和(hé)电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支(zhī)持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时(shí)代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车(chē)工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国(guó)汽(qì)车(chē)动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占(zhàn)比持续(xù)领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润(rùn)增速(sù)创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银(yín)行、比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中(zhōng)国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出(chū)较(jiào)多的(de)个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通(tōng)讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者(zhě)也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能(néng)是(shì)错的。例如，若未来(lái)新(xīn)的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降，宁德时(shí)代(dài)若不能(néng)保持利(lì)润率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的(de)关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本(běn)投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金持有的(de)前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大的(de)为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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