总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也发布消息(xī)，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注(zhù)度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补(bǔ)。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金融中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸(xī)引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将在中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设(shè)立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创板更好发挥资本市场(chǎng解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音)改革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于促(cù)进(jìn)科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制(zhì)度规(guī)则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期(qī)权作为(wèi)全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面(miàn)发(fā)挥了(le)重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步丰(fēng)富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性(xìng)风(fēng)险管理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板市场的(de)宽基指(zhǐ)数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金(jīn)旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指(zhǐ)数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人(rén)士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分(fēn)发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看(kàn)，有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步(bù)巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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