今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一(yī)次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不(bù)尽早采取行(xíng)动暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临(lín)债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上(shàng)演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限(xià电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的n)究竟是怎么(me)回事？美(měi)国(guó)债务为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政赤(chì)字电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年(nián)疯(fēng)狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美国(guó)政府背负了庞(páng)大支出压力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频(pín)逼近债务(wù)上限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国(guó)债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照(zhào)单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务(wù)规模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制政府发(fā)债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其(qí)进行了(le)修(xiū)订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上(shàng)限就或(huò)多或(huò)少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以来，美国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在最近(jìn)几届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年(nián)最初的债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除(chú)非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什(shén)么要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直接取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会(huì)对美国政府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论上来说，这一(yī)限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美(měi)钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控举措，才(cái)能(néng)维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提(tí)高债务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并(bìng)不会对(duì)此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分(fēn)歧不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为(wèi)两党的(de)政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上(shàng)限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用(yòng)债务(wù)上限的(de)最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本周三(sān)前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几内亚，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势也(yě)引发了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对(duì)一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的(de)经(jīng)济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是(shì)让复苏持(chí)续的(de)时(shí)间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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