为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳(fāng)提供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价(jià)，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合(hé)计盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董事长、法定代表人、实际控制(zhì)人(rén)何德平和他的(de)妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维苏州是几线城市呢，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以便何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的(de)证券账户并联(lián)合其他市场(chǎng)资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日(rì)，账(zhàng)户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交(jiāo)易(yì)日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到(dào)峰(fēng)值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具(jù)备(bèi)资金优势和(hé)持股优(yōu苏州是几线城市呢)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日(rì)开始，账(zhàng)户组持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一(yī)价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵(zòng)期(qī)间，涉案(àn)账户组还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人(rén)操纵股(gǔ)价，一是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的(de)盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的(de)合法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存(cún)在不当行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其(qí)通过二级市场(chǎng)交易影响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决(jué)定书披露，在新美(měi)星2016年(nián)4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后(hòu)，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美苏州是几线城市呢(měi)星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平(píng)的行为构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款。

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