华(huá)尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报(bào)告做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新(xīn)兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资(zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以来最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪榜第(dì)123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投(tóu)资者的(de)资金向老投资者(zhě)支付股息(xī)。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结(jié)构只有(yǒu)在新(xīn)资金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持有资金的风险的情(qíng)况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美(měi)元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高(gāo)于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自(zì)的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金(jīn)业(yè)绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证券的(de)市(shì)场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动(dòng说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思)IEP股票泡沫的(de)是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国大(dà)型(xíng)股(gǔ)公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放股息(xī)，并让伊(yī)坎企业出(chū)售(shòu)新股，以满足股东的(de)支(zhī)出，从而(ér)抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公(gōng)司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还(hái)从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了(le)这一点(diǎn)。我(wǒ)们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及(jí)我们投(tóu)资(zī)部门(mén)持有的少(shǎo)数(shù)股权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会中都(dōu)有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤其是在我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和(hé)其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明(míng)还(hái)指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡(bǎo)研究的(de)做空实例(lì)，最出名的莫过于(yú)今年2月做空(kōng)印度首富的(de)阿(ā)达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛，引(yǐn)发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更(gèng)让印(yìn)度总理莫(mò)迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于(yú)纽约(yuē)市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包括披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问(wèn)题(tí)、未公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报(bào)违(wéi)规等。媒(méi)体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难(nán)。他们(men)雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭，曾(céng)在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有以(yǐ)色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司(sī)官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全(quán)可(kě)以(yǐ)避免(miǎn)的人(rén)为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团(tuán)，兴登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空(kōng)报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉(lā)”公(gōng)司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证(zhèng)券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始(shǐ)人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公司(sī)的市值(zhí)一(yī)度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克(kè)对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美(měi)元(yuán)，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年(nián)7月中旬，当推特的股价(jià)位于(yú)低点(diǎn)附(fù)近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即大涨约(yuē)8％。

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