本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳(ào王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差(chà)已扩大(dà)至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价(jià)格(gé)受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于(yú)宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于需求(qiú)复(fù)苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度房屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较(jiào)为疲弱(ruò)，钢厂减产降(jiàng)库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基(jī)本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不(bù)明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低于(yú)历史平均水平，低库存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季(jì)度(dù)将逐(zhú)步(bù)进入发运旺季，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期(qī)纪(jì)录(lù)，淡水河谷一(yī)季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿(kuàng)产量近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减(jiǎn)产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿(kuàng)石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均(jūn)铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国(guó)45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高(gāo)炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱(ruò)；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围(wéi)较为(wèi)冷清(qīng)。五一假期将至，下周补库需(xū)求或有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑(hēi)色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前(qián)两年将(jiāng)有明显下降。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不(bù)宜过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn王杰2001年后嗓子变了谁下的毒，王杰2001年后嗓子变了还唱歌吗)荡为主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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