本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立，分别为鹏(péng)扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前北交(jiāo)所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于(yú)是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其中(zhōng)，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提升空间。随着(zhe)市场流动性的(de)增强和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来(lái)收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公(gōng)募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利润正增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身(shēn)较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差(chà)异(yì)较大(dà)。除了继续(xù)降(jiàng)低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通道，从而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信心(xīn)来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年以生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思来(lái)依然延(yán)续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是(shì)符(fú)合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大(dà)了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们选择(zé)优(yōu)质(zhì)中小专精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于沪深(shē生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思n)交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底(dǐ)回(huí)升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变化来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新次(cì)新(xīn)股及北证50中高(gāo)权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值公司(sī)获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)，北(běi)交所流(liú)动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些(xiē)大(dà)市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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