财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监(jiān)管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业(yè)降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业(yè)协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京(jīng)参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整(zhěng)方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内(nèi)人士对财联社记者表示，此(cǐ)次主要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以(yǐ)往的产(chǎn)品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激产品销(xiāo)售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到(dào)利(lì)差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关regretted用法及例句，regret的用法和例句于(yú)调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资端面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险(xiregretted用法及例句，regret的用法和例句ight: 24px;'>regretted用法及例句，regret的用法和例句ǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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