本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流(liú)动性(xìng)问题是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入下，流动性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中(zhō360借条是正规的吗ng)，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截(jié)至(zhì)目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新型中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年(nián)内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均(jūn)获(huò)正(zhèng)收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体(tǐ)流动性有所(suǒ)改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很(hěn)多优质企(qǐ)业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四(sì)成(chéng)的(de)公司净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除(chú)了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大(dà)优(yōu)质(zhì)上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估(gū)，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在(zài)当前(qián)的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股(gǔ)的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的(de)持(chí)续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策(cè)来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对(duì)这个(gè)市场是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌的360借条是正规的吗公司(sī)较(jiào)多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触(chù)底(dǐ)回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交(jiāo)所作为A股“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北(běi)交(jiāo)所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持仓变化(huà)360借条是正规的吗来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获(huò)增持(chí)较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北交所(suǒ)改革的(de)不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)流(liú)动性随之改(gǎi)善，这(zhè)些大市值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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