美东时(shí)间周三，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储(chǔ)官员在本(běn)月的会议(yì)上一致同意加息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更(gèng)多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果经济发(fā)展与他们(men)目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必(bì)要进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政(zhèng)策(cè)的必(bì)要性。

　　其他部分与会者认为“在未来的会议上可能有(yǒu)必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)”，因为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀(zhàng)，委员们(men)一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通胀水平仍然太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物(wù)价(jià)压力(lì)可能比预期更持久(jiǔ)，因为消费(fèi)者支(zhī)出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影响被证明(míng)是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也有委员们指出，信贷条件(jiàn)进一步收(shōu)紧可能会减缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招聘，所有这些都(dōu)将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放缓程度(dù)还不(bù)足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔在(zài)内的其他人暗示，他们可能更倾向(xiàng)于不加息，以评估过去加息的(de)影(yǐng)响和银行业(yè)的压力。

　　在5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次(cì)加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由(yóu)于全球经济(jì)前景的不确定性(xìng)和近(jìn)期银行业的压力，官员(yuán)们(men)透露(lù)未(wèi)来(lái)的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数(shù)变(biàn)量将(jiāng)决定加息(xī)周期是(shì)否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握(wò)政策的主动权，因(yī电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决n)此保留加息(xī)的(de)选择是有必要的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重(zhòng)要的是(shì)不(bù)要传达降息(xī)的可(kě)能性，或者已经排除了进(jìn)一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上决(jué)定继续调高利率(lǜ)或是维持利率不变都是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可(kě)能需要(yào)在(zài)今年晚些时候加息。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表明通胀正(zhèng)在降温(wēn)之前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预(yù)计(jì)，5月的加息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预期是基于这样一种假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可(kě)能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进一步加(jiā)息问题(tí)上的(de)分歧，以及(jí)官(guān)员(yuán)们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据(jù)的做法——这并(bìng)不(bù)意味着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他(tā)们现在对进一(yī)步收(shōu)紧政策要谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击(jī)市场(chǎng)的银(yín)行业危机(jī)，美(měi)联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已(yǐ)准备好(hǎo)使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足(zú)其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导(dǎo)致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给(gěi)经济带(dài)来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外流(liú)在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价(jià)在此期间进一步(bù)下(xià)跌(diē)，但对(duì)绝大多数(shù)银行(xíng)来(lái)说，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利(lì)能(néng)力下降的预期，而不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业压力再次加(jiā)剧的(de)可能性(xìng)保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月(yuè)份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出(chū)的主题是，围(wéi)绕地(dì)区(qū)性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影(yǐng)响，各方普遍持谨(jǐn)慎态度，因为存在太多的不确(què)定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球(qiú)高度关(guān)注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美(měi)国国债市场(chǎng)有(yǒu)序运作的重(zhòng)要性(xìng)，或强(qiáng)调了有(yǒu)关当局继续解决与市电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决场(chǎng)韧性相关(guān)问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美(měi)联(lián)储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来(lái)的(de)金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判代表继续举行债务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫(fū)斯透露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进(jìn)展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她的(de)部(bù)门最早可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周(zhōu)内(nèi)耗尽资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行(xíng)现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在(zài)开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳(nà)斯达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后(hòu)，美国众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时(shí)表示，谈判的情况“有一点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白宫(gōng)接(jiē)受10年的开支限制，双(shuāng)方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问(wèn)及是(shì)否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党需(xū)要(yào)意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根(gēn)据(jù)美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三(sān)发布的(de)数据，截(jié)至5月23日的账上现金(jīn)为765亿美元(yuán)，较之前一(yī)天上(shàng)升(shēng)82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆(bào)发，令市场重新看到(dào)炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟达在(zài)本财年第一(yī)财季总共实(sh电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决í)现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需求，数(shù)据中心业(yè)务实现创纪录(lù)的(de)42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季(jì)度的营收指(zhǐ)引为110亿美(měi)元，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的(de)连锁反应(yīng)。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然(rán)只有(yǒu)能源板块收涨，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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