5月(yuè)迎来(lái)开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法(fǎ)分(fēn)歧(qí)较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多(duō)家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注度(dù)提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券(quàn)商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定(dìng)程度与中特估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板(bǎn)块关注(zhù)度则快速下降，这(zhè)也(yě)与4月份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板(bǎn)块率先突破，可能会(huì)成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的(de)金股(gǔ)标的集中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新(xīn)产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券(quàn)以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精(jīng)测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几期(qī)，主要与大盘(pán)行情的撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎体(tǐ)现在(zài)热门金(jīn)股上则表现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时(shí)获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州(zhōu)老窖则出现了10%以上(shàng)的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅(fú)最高的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三(sān)、5月行(xíng)情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法(fǎ)比较保(bǎo)守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的(de)走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策(cè)略阐述了美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗 May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投(tóu)资理论(lùn)，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经济的微刺(cì)激(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度(dù)正在(zài)降低，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只(zhǐ)托不(bù)举、定点发力的(de)“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二(èr)级市场估值体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优质(zhì)成长有望迎(1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗yíng)来深蹲起跳的机会(huì)，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放(fàng)非常(cháng)值得期待。

　　招(zhāo)商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩(suō)压力，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的影(yǐng)响。PMI数据(jù)显示经济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会(huì)出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资金利(lì)率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通策略展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗一些(xiē)积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市(shì)场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下(xià)跌后(hòu)5月有(yǒu)些(xiē)积(jī)极因素出现，建议(yì)备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析(xī)称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多(duō)次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的(de)经济(jì)下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修(xiū);再次(cì)，改革和结(jié)构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改(gǎi)变(biàn)基(jī)本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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