公募基金一季报募集披露(lù)。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再(zài)度(dù)成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金(jīn)经理调(diào)仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季(jì)度，张坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另(lìng)一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在(zài)可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流(liú)基(jī)金(jīn)经(jīng)理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)、易(yì)方(fāng)达优质企业(yè)三年持有、易方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一季(jì)度末，张(zhāng)坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的(de)基金管理规模(mó)超越葛兰，再度成(chéng)为主动权(quán)益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金(jīn)的(de)权益(yì)资产仓位均超(chāo)过了92％。一季(jì)度张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调(diào)整，增加(jiā)了(le)消费(fèi)等行业的(de)配置，降低了(le)金(jīn)融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管(guǎn)的4只基金在(zài)2023年一季度均实现了(le)正收(shōu)益，基(jī)金净值(zhí)增长率在(zài)0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模最大的基(jī)金(jīn)——易方达(dá)蓝(lán)筹精选在(zài)一(yī)季度(dù)末的基金(jīn)规模为562.09亿元，报告期(qī)内基(jī)金(jīn)份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期业绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行、香港(gǎng)交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋(yáng)石油(yóu)大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使(shǐ)其(qí)进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第十(shí)大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中(zhōng)指出，个股方面(miàn)，仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司(sī)。基本面(miàn)价值投资很吸引人(rén)的(de)一点是，投资(zī)者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观察公司的发展，等到它们用事(shì)实证明自己的成(chéng)功和(hé)巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资的优(yōu)势(shì)之一在于(yú)可(kě)积累性。如(rú)果只是针对某(mǒu)一次(cì)投资，积累(lèi)的重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这一目标的最(zuì)重要(yào)保障，选择一条可积累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管理规(guī)模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大的基金，一季(jì)度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看(kàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长一季度A类和(hé)C类份额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴成长保(bǎo)持高仓位运(yùn)行，股票仓位94％。该基金(jīn)重仓贵(guì)州茅台、泸州老(lǎo)窖、五(wǔ)粮液(yè)、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井(jǐng)贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)前(qián)十大重仓股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮(liáng)液等(děng)股票。

　　刘彦春在基金一季(jì)报中(zhōng)指出(chū)，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在(zài)重回正轨(guǐ)的路(lù)上(shàng)。除了继续(xù)关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业(yè)层(céng)面。可以(yǐ)看到很(hěn)多(duō)公司在过(guò)去几年始终做正确的(de)事，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中变得更加优(yōu)秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变化(huà)可(kě)以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合同约(yuē)定较高仓位运(yùn)作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工智能相关产业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规(guī)模达(dá)700.12亿元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿(yì)元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生物。

　　2023年一(yī)季度兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合(hé)润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进(jìn)入前十(shí)大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报(bào)中指出，今年(nián)一(yī)季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道。随着中国的稳增长(zhǎng)政策落实与(yǔ)全球范围内的通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加上预期改善推动资(zī)本市场风险偏好回升。虽然海外(wài)银(yín)行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机，但(dàn)各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银(yín)行，市(shì)场情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化(huà)更明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的(de)进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司长期(qī)成长价(jià)值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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