昨天深夜，恒大突然发布公告，许(xǔ)家印被成被执(zhí)行人(rén)。

　　中国(guó)恒(héng)大5月12日发布(bù)公告称，公司收到(dào)广东省广州市中级人民(mín)法院就深圳国际仲裁(cái)院的仲裁(cái)裁(cái)决(jué)所(suǒ)发(fā)出的执(zhí)行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公司附属公(gōng)司，即(jí)广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业有限公司，以及(jí)本公(gōng)司控股(gǔ)股东(dōng)及执行董事许家印(yìn)是该执行通知的被(bèi)执行人。

　　公告(gào)称(chēng)，该仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投(tóu)资(zī)控股中心于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有关恒大地产集团有限公司的增(zēng)资及相(xiāng)关协(xié)议，向(xiàng)恒大地产(chǎn)增资人民币50亿元以取得恒大(dà)地(dì)产约1.6％股权。恒(héng)大地产终止(zhǐ)对深圳经济特区房(fáng)地产(chǎn)（集团）股份有限公司的(de)重组计划，仲裁申请(qǐng)人要(yào)求(qiú)本(běn)公司、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家(jiā)印(yìn)履行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知，被(bèi)执行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯(kǎi)隆、许家印支(zhī)付恒(héng)大地(dì)产2020年度分红的差额(é)补足(zú)款约人民(mín)币2.04亿元(yuán)，并(bìng)承担违约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民(mín)币50亿元回(huí)购仲裁申请人(rén)持有的恒大地(dì)产股权；（3）本公(gōng)司支付仲(zhòng)裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成回(huí)购的(de)补偿约人民(mín)币(bì)7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支(zhī)付约人民币3553万元(yuán)的(de)律师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据每日经(jīng)济新闻报道，多名市场和法律人士称，通过仲裁(cái)和执行寻求(qiú)解决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团(tuán)债务(wù)问题的必由之路。此次(cì)仲(zhòng)裁和执行通知意(yì)味着(zhe)恒大集团与曾经(jīng)的(de)战略投资者之间就回(huí)购义务的(de)纠(jiū)纷露出了(le)冰山一(yī)角。接下来，如果不能妥善(shàn)解决被执行(xíng)问题，许家印个人(rén)很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成(chéng)为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放(fàng)鹰。

　　美(měi)联储(chǔ)理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示(shì)，如果(guǒ)通胀(zhàng)维持在高位，可(kě)能需要进一(yī)步加息。她还表示(shì)，本月迄今的关键数据(jù)并未让她相信物价压力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且就(jiù)业市场(chǎng)依然吃(chī)紧，进一步收(shōu)紧货币(bì)政策以获(huò)得(dé)足够的(de)限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步降低(dī)通胀可能是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话(huà)主要集中在近(jìn)期(qī)美(měi)国银行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我(wǒ)预计我们的政策利率需(xū)要在一段时间内保持足够的限(xiàn)制性，以降(jiàng)低(dī)通(tōng)胀(zhàng)，并创(chuàng)造条(tiáo)件，支持(chí)持续(xù)强劲(jìn)的(de)劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)。”

　　值得注意(yì)的是，昨夜公布(bù)的美国消(xiāo)费者的长期通胀预期(qī)在初(chū)意外加速至12年(nián)高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现恶化，创下六个(gè)月新低，反映出人(rén)们对美国经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)日益加(jiā)剧。

　　具体数(shù)据(jù)上(shàng)，美(měi)国(guó)5月(yuè)密歇根大学消费者信心指数初值(zhí)57.7，创去年(nián)11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前(qián)值63.5。分(fēn)项指数方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期(qī)方(fāng)面，1年通胀预期初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高于3月(yuè)时3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀预(yù)期(qī)初值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能会(huì)自我实现(xiàn)，并导致通(tōng)胀(zhàng)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗居高不下。去年(nián)6月(yuè)，密歇根消(xiāo)费者信心(xīn)的5年(nián)通胀预期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为(wèi)是长期通(tōng)胀预(yù)期松(sōng)动的表现，在美联储当时决(jué)定(dìng)激进加息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新闻发布会上表示，通胀预(yù)期(qī)的回升“相当引(yǐn)人注目”，并强(qiáng)调了(le)美联储保(bǎo)持长(zhǎng)期通(tōng)胀(zhàng)预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大(dà)宗商品整体承压，贵金属价格(gé)回落

　　本(běn)周三开始，国(guó)际(jì)黄金、白银期(qī)货价格持续下跌，尤(yóu)其是(shì)周四，纽约(yuē)银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收盘，纽(niǔ)约期银连跌三日，本(běn)周累跌近6.9％，创去年10月14日以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白(bái)银期(qī)货价格跟随(suí)下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主力2308合(hé)约(yuē)下跌0.84％，白银期货主力(lì)2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货(huò)投资咨(zī)询部高级分(fēn)析师(shī)丁沛舟(zhōu)表示，本(běn)周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同比增速低于预期及前值，叠加美国当周(zhōu)首次申请失业(yè)金人数超(chāo)预(yù)期(qī)抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对(duì)美国经济(jì)衰退(tuì)的忧虑增(zēng)加。虽然这使得市场(chǎng)避险(xiǎn)情绪(xù)升温，但一方面悲(bēi)观(guān)的(de)全(quán)球经济预期对大宗商品整体(tǐ)形(xíng)成压力，另一方面(miàn)，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年内(nèi)高位，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵(guì)金属避(bì)险配置性价(jià)比降低(dī)，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资金(jīn)对美元配(pèi)置增(zēng)加，贵金属关注度(dù)下降。此外(wài)，贵金属的(de)前期利好因(yīn)素已(yǐ)被盘面充分(fēn)消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也明(míng)显增加(jiā)。“多重利(lì)空因素交织，贵金属价格明显回落。”丁沛舟说(shuō)。

　　“近期公布的美(měi)国4月CPI进一(yī)步回落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官员接连发表鹰派言(yán)论，表示货币政(zhèng)策(cè)发(fā)挥作用和实(shí)现通胀目(mù)标需(xū)要时间，年内没有降息(xī)的理由(yóu)，扭转了(le)市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预期，从而推(tuī)动美元指数反弹，贵(guì)金(jīn)属黄金、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析师程伟(wěi)表(biǎo)示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强(qiáng)格(gé)局。当(dāng)前(qián)国际货币体系表现出(chū)去美(měi)元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下降(jiàng)，央行为了平衡储备资产配置(zhì)，黄金是重要的(de)选项，这对黄金的(de)实物(wù)需求有非常积(jī)极(jí)的推动作用(yòng)。此外，当前全(quán)球宏(hóng)观经(jīng)济(jì)前景(jǐng)不乐观，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金(jīn)属价(jià)格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前美联储(chǔ)与市场(chǎng)就年内美元货币(bì)政策预期有(yǒu)较大分歧(qí)，但(dàn)持续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经(jīng)济(jì)及金融领域(yù)的压力必(bì)然逐(zhú)步增加(jiā)，这(zhè)从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件上可(kě)见一(yī)斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移(yí)，美联储与市场预(yù)期终(zhōng)将(jiāng)收敛，收敛情况会(huì)对(duì)贵金属价(jià)格产(chǎn)生一定影响，需持续关注(zhù)美联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来(lái)走(zǒu)势主要受美(měi)联(lián)储(chǔ)货币(bì)政策和避险情绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储年内降(jiàng)息的预期下(xià)降，美元指数连(lián)续下跌后存在(zài)反弹的要求，短期将对(duì)贵金属带来(lái)压(yā)力。”程伟(wěi)分析称(chēng)。

　　一(yī)德(dé)期货贵金属分析师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债务危机时期的各环节重要(yào)时(shí)间(jiān)节点，在当前距离可能最早将(jiāng)于6月初到来的“大(dà)限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里(lǐ)，两党谈(tán)判仍(réng)处于(yú)僵持(chí)阶段，一(yī)旦谈判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍未能取得(dé)进(jìn)展，进而重演(yǎn)2011年无法在截止日前形(xíng)成正(zhèng)式法(fǎ)案(àn)进而导(dǎo)致评级下调情形(xíng)出现(xiàn)，将(jiāng)会对市场形成较大冲击。而在(zài)此之(zhī)前，避险情绪升温可能(néng)令(lìng)美债、美(měi)元和(hé)黄(huáng)金(jīn)表现(xiàn)强于其他(tā)资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄(huáng)金，白银(yín)跌(diē)幅更大(dà)。丁沛舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄金工业属(shǔ)性更(gèng)强，因此(cǐ)其对经济衰退预期更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄(huáng)金。

　　华泰期(qī)货贵金属研究员师(shī)橙表示，此前国内经济数(shù)据并不(bù)十(shí)分乐观(guān)，近日公布的与通胀相关(guān)的数(shù)据同(tóng)样(yàng)不理想(xiǎng)，这激发了市(shì)场再度对经济展(zhǎn)望担忧的(de)交易(yì)动机，而在(zài)此过(guò)程中，白银(yín)以及铜等此(cǐ)前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银(yín)工业属性相较于黄(huáng)金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此(cǐ)，在(zài)工业品(pǐn)表现疲弱的情况下，白银价(jià)格受到的拖累卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗更为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经(jīng)济展(zhǎn)望相对悲观，引(yǐn)发工业(yè)品回落(luò)，白银在此过程中也并未能幸免，但是(shì)就大方向而言，白(bái卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗)银仍(réng)将(jiāng)逐步趋同于黄(huáng)金走势(shì)。而美联储目(mù)前在5月完(wán)成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息(xī)动(dòng)作(zuò)，货币政策趋宽乃(nǎi)至降息的(de)预期会逐(zhú)步增(zēng)强(qiáng)，叠(dié)加目(mù)前市场(chǎng)对(duì)于(yú)未来经(jīng)济(jì)展(zhǎn)望存在较(jiào)大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于工业品相对疲(pí)弱(ruò)而呈现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率并(bìng)不大。后(hòu)市(shì)需要关注美联储货(huò)币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现(xiàn)、海(hǎi)外银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)是(shì)否会持续发酵。同时，国内工业品在(zài)价格大幅走(zǒu)低后，是否会激发下游补库意愿，倘(tǎng)若下游买(mǎi)兴因(yīn)价跌而被提振，那么对于(yú)白银而言(yán)也是相对(duì)有(yǒu)利的(de)因素。

　　“当前白银(yín)供需缺口扩(kuò)大，且显(xiǎn)性库存处于低位，基本面(miàn)偏紧(jǐn)格局使得白银在上涨阶段动(dòng)能将强(qiáng)于黄金。”丁沛(pèi)舟表示。

　　“对(duì)于白银(yín)来说，除了美元(yuán)指数以外，还需(xū)关注国内经济数据的好坏，包括(kuò)下周即(jí)将公布(bù)的4月固定资产投资、工业增加值和消(xiāo)费(fèi)品零售。”程(chéng)伟说。（本文(wén)有删(shān)减(jiǎn)）

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