昨夜，据路透社最(zuì)新报道(dào)，知情(qíng)人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债(zhài)务(wù)上限达成协(xié)议，双方在可自由(yóu)支(zhī)配开支方(fāng)面(miàn)的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判情况的(de)人士称(chēng)，最终(zhōng)可能达成的(de)不(bù)会是一(yī)份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和投(tóu)票的(de)法案，而是(shì)一份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表将敲定可自(zì)由支配(pèi)开支的最高限额，包括(kuò)军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类(lèi)别的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美(měi鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故)元，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定(dìng)后，将(jiāng)于(yú)6月4日举行的六个月来首(shǒu)次面(miàn)对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前的(de)任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价(jià)上涨，而是平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者(zhě)和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格(gé)到2023年(nián)底将(jiāng)略高于(yú)80美(měi)元(yuán)/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了市(shì)场对全球宏观经济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油(yóu)价进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)盘中一度(dù)跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此外(wài)，周四的最新数据显(xiǎn)示，交易员们完全押注美(měi)联储会(huì)在6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便(biàn)加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与(yǔ)7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期(qī)合(hé)约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前(qián)有效(xiào)联邦基金利率5.08％高出超过(guò)25个基点，这代(dài)表市场认为接下(xià)来两(liǎng)次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会(huì)加息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议(yì)挂(guà)钩的掉期合约显示(shì)消化了约(yuē)14个基点的加息预期，由(yóu)于(yú)美联储加息规模通常都是25个基点的倍数，这代表6月(yuè)加息(xī)25个(gè)基点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦(lún)特(tè)7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅(fú)收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好的(de)英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第(dì)九家市值突破1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的上(shàng)市公司。盘(pán)中英(yīng)伟(wěi)达市值曾(céng)涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两(liǎng)个英特尔的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为(wèi)1.09美(měi)元，市场预期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据(jù)中心业务营收增(zēng)长(zhǎng)14％至42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未来，英伟(wěi)达(dá)预计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收将达到(dào)110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从(cóng)全(quán)球(qiú)企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的(de)利益远超人们预(yù)期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的(de)人(rén)工智能计算任务所需的(de)GPU芯片，可谓火爆全(quán)球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领(lǐng)域(yù)占据主导地(dì)位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训练(liàn)和(hé)运行机(jī)器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳水”，铁(tiě)矿、钢材期价(jià)创近半年以来新(xīn)低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并创下近(jìn)半(bàn)年或半年(nián)多以来(lái)新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力合约(yuē)2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双(shuāng)焦持续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货(huò)投(tóu)研中心黑色(sè)高级研(yán)究员(yuán)黄科(kē)在接(jiē)受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，近(jìn)期黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种(zhǒng)大幅下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故目(mù)前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题仍没(méi)有达成一致，随着截(jié)止日期临(lín)近(jìn)，市场(chǎng)各方(fāng)的(de)避险观望(wàng)情绪(xù)较(jiào)为(wèi)明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储6月加息(xī)概(gài)率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强(qiáng)对于大宗商品价格普遍形成一定压力。国内方面，5月份公布的社(shè)融(róng)和固定(dìng)资产投资等(děng)经济(jì)数据略低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关联性较(jiào)强的(de)黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层(céng)面也并无利多(duō)因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从现货市场(chǎng)表(biǎo)现来看，虽(suī)然目(mù)前(qián)铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本(běn)端原料价(jià)格的大幅回(huí)落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回(huí)升(shēng)，减产不及预期以及原料成本(běn)持续(xù)下移(yí)导致(zhì)钢价下(xià)方支撑走弱；而(ér)当(dāng)前国(guó)内钢材需(xū)求(qiú)也(yě)已临近(jìn)淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期货黑色(sè)产业研究主管翟贺(hè)攀(pān)对记者表示(shì)，自今(jīn)年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色(sè)系商品市场整体(tǐ)陷入“供应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的(de)负向循环，期现(xiàn)货价(jià)格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两(liǎng)个月来钢材下游(yóu)需鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故求(qiú)恢(huī)复距离此前预期有(yǒu)较(jiào)大差(chà)距，叠加今年年(nián)初以来(lái)市场对下游需求的乐观预(yù)期，导致钢厂产量增幅(fú)较大。而在(zài)市场(chǎng)供需阶(jiē)段性错配的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年(nián)的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺(hè)攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初(chū)以来(lái)，钢材五大(dà)品种周度表(biǎo)观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据(jù)，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢产(chǎn)量(liàng)为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别(bié)为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同比分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑(hēi)色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下(xià)三个方面的(de)问题：一是(shì)高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会大幅下滑；三是国内(nèi)政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年(nián)以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表(biǎo)示(shì)，由于二季度以(yǐ)来国内政策利多有限，导致(zhì)“买(mǎi)预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空在(zài)价格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能来自(zì)海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板材供应压力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的(de)政策不及预(yù)期后，国内下(xià)一个(gè)相(xiāng)对重要(yào)的政策(cè)时点可能在7月的半年(nián)度(dù)经济数据公(gōng)布后(hòu)，在此之前(qián)，钢矿品种(zhǒng)价格底部的(de)确立需要黑色商品(pǐn)整体(tǐ)供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出(chū)现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口通(tōng)关(guān)及铁矿石非澳(ào)巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降(jiàng)并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈(kuì)还(hái)在持(chí)续，价格还(hái)未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌(diē)需(xū)要具备两个(gè)条(tiáo)件(jiàn)：一是煤(méi)炭(tàn)价格(gé)止(zhǐ)跌(diē)，从成本(běn)端对钢(gāng)价形成一定支撑；二是(shì)钢厂(chǎng)方面有实质性的减产行(xíng)动，从而改善(shàn)市场对于后期供需平衡的预期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下(xià)，近期(qī)国内煤炭(tàn)市场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速(sù)下跌迹(jì)象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积(jī)重难返的市场供需格局，与成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像(xiàng)样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货价格大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价格(gé)已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之(zhī)前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺(luó)纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回(huí)归(guī)2020年疫(yì)情初期(qī)的(de)价格区间(jiān)有利于行业供需加快调整，且目前距离2020年底(dǐ)部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材社(shè)会库存较近年同期偏(piān)低、6月(yuè)份(fèn)之后来(lái)自政策面和市场力量的(de)供(gōng)应压减速度加快、稳经济政策(cè)效果或将在下(xià)半(bàn)年(nián)显现、国际局(jú)势缓和以及(jí)国内(nèi)外(wài)价差有(yǒu)利于钢材(cái)出(chū)口(kǒu)再(zài)上(shàng)台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们对(duì)黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的(de)偏高(gāo)水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示(shì)，当前钢铁产业链库存整体较低，因(yīn)此在后续(xù)进入减(jiǎn)产期(qī)间后，钢材价格(gé)下跌一旦出现企稳，那么低(dī)价(jià)可能(néng)会(huì)刺激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段反(fǎn)弹(dàn)。

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