衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较(jiào)前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度(dù)，经济增(zēng)速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将(jiāng)其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林(lín)的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝(pù)光(guāng)的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连(lián)斯夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月(yuè)参加了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机(jī)密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频(pín)似(shì)乎(hū)经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联储的(de)安(ān夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密(mì)切关(guān)注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下(xià)会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无(wú)名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视(shì)频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频(pín)，两人(rén)曾(céng)假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可(kě)疑，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌货。今(jīn)年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外(wài)油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅下挫，但外盘(pán)原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近(jìn)期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运(yùn)输成本下降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回(huí)调之际(jì)，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原油作为金融(róng)属性(xìng)最强(qiáng)的大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行(xíng)业危(wēi)机出(chū)现暴(bào)跌(diē)，此次美(měi)国银行(xíng)业风险再次(cì)升温继续引发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银行(xíng)业危(wēi)机(jī)仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月降至去(qù)年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原(yuán)油市场走势的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前(qián)来(lái)看，美国(guó)银行业危(wēi)机风险在未来(lái)一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将再迎来加息(xī)窗口，对(duì)此投资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化(huà)，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央(yāng)行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一(yī)长假和美国夏季出(chū)行旺季(jì)预计对于需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油(yóu)价仍将面临宏观情(qíng)绪和(hé)基(jī)本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其(qí)是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日(rì)的产量将越来越难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储(chǔ)加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对(duì)供应(yīng)面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预(yù)计5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险波动的影响也会更大(dà)。

　　在杨安(ān)看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报(bào)告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期(qī)降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全(quán)球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应(yīng)紧张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来(lái)看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油供(gōng)需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较强的高(gāo)硫燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也出现较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价(jià)影响，自(zì)身(shēn)基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时(shí)本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫(liú)燃料(liào)油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公(gōng)用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都(dōu)将(jiāng)对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐(zhú)渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油(yóu)系品种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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