5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正(zhèng)在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海(hǎi)文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集(jí)配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本(běn)市(凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在经历两年(nián)多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财(cái)经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤(chè)回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发行股票并(bìng)在创业(yè)板上(shàng)市(shì)的(de)审核。文华财经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司(sī)目前正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询(xún)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资(zī)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝(xiào)胜，前(qián)述(shù)交(jiāo)易对方合计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超过5％，本(běn)次交易预(yù)计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东、实际(jì)控制人；本次交易完成后，公司第(dì)一(yī)大股东不会发(fā)生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股东、实际控制人，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万(wàn)元(yuán)，实(shí)际控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华(huá)财经此前披露的(de)招股书，截至(zhì)2021年年底，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还通过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对(duì)文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望提(tí)升(shēng)

　　作为金融科技全领(lǐng)域服务商(shāng)，金证股(gǔ)份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交(jiāo)易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧城市在内的(de)数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季(jì)报显示，报告期(qī)内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务(wù)因(yīn)验(yàn)收的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅(fú)大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期(qī)内公司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产(chǎn)64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行业的(de)增(zēng)长主要得益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司加快产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资(zī)管IT业务发展力度(dù)，在多个核心(xīn)产品(pǐn)和技术上形(xíng)成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融(róng)行(xíng)业的收入下(xià)降，主要(yào)由(yóu)于公司在(zài)数字经济业务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收(shōu)结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩(jì)表现上，公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综(zōng)合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远高于文华财经，但文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为(wèi)，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实施(shī)，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入后，其盈(yíng)利能力(lì)将(jiāng)进一步提升；对(duì)于(yú)文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多(duō)年谋求上市凸面镜和凹面镜成像的特点是什么呢，凸面镜与凹面镜成像特点无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交(jiāo)易(yì)对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方式(shì)购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各(gè)方(fāng)关于本次交易的初(chū)步合(hé)作意(yì)向，交易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体权利义(yì)务以及(jí)各(gè)项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方(fāng)最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金(jīn)证股份还进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经有权监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年连续3年(nián)的下跌(diē)之(zhī)后，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升(shēng)通(tōng)道。截至5月9日(rì)收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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