大型股推动了(le)2023年的美股(gǔ)市场的反弹，但这种情(qíng)况可(kě)能不(bù)会(huì)持续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济衰退逼(bī)近(jìn)，这(zhè)些市场(chǎng)领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，“到目前(qián)为止，股市一直(zhí)保持(chí)稳定，更多的是向优(yōu)质资产和(hé)现(xiàn)金转移(yí)，这种情况比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持续(xù)得(dé)长一些，但我们仍(réng)然认(rèn)为(wèi)，最终股价将更全面地反(fǎn)映经济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看(kàn)涨(zhǎng)势头集中在一个(gè)领域(yù)，因(yīn)此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票(piào)引领市场走高。他同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济环境(jìng)有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的(de)周(zhōu)期后期行(xí书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ng)为，即随(suí)着经济增长开始减速，但并未(wèi)进入(rù)负增长区间，资(zī)金(jīn)就会流向更优质(zhì)的(de)股票，并且越来越集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着(zhe)美国经济数据开始(shǐ)向(xiàng)收缩(suō)的方向恶(è)化，投资(zī)者(zhě)将越来(lái)越(yuè)看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增长数据(jù)开始进(jìn)一步减速，向负增长(zhǎng书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ine-height: 24px;'>书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么)方向滑去时，你(nǐ)往往会(huì)看到对高质(zhì)量资产的投资转(zhuǎn)向(xiàng)对现金的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这(zhè)些大(dà)型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国券商BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的(de)观点(diǎn)是，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行业的抛售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数(shù)将相当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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