今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又(yòu)一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这(zhè)标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频(pín忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义)上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地(dì)给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来(lái)，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模(mó)而增(zēng)长。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了(le)庞大支(zhī)出压(yā)力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其(qí)是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策(cè)之后(hòu)，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不(bù)足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国并没有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议(yì)员是为了反对美(měi)国参(cān)战(zhàn)），美国国会便(biàn)通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加(jiā)入(rù)第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正(zhèng)式确(què)立了对美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其进行(xíng)了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次(cì)债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫(yì)情期间，美(měi)国(guó)国会暂(zàn)停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到(dào)2021年，美国国会(huì)最新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限(xiàn)已(yǐ)经(jīng)提(tí)高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿(yì)美元，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要(yào)“自我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国(guó)，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开(kāi)支无度、过(guò)度(dù)举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权(quán)益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的(de)偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上(shàng)限”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政(zhèng)府想要提高美国债务上限，往往需要美(měi)国国会两院的(de)通(tōng)过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于(yú)一(yī)个(gè)“走过(guò)场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下(xià)美国两党分(fēn)别占(zhàn)据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压(yā)，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上限。而(ér)民(mín)主党人(rén)坚持(chí)不愿让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无条件提高债务上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高(gāo)美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往(wǎng)日本(běn)参(cān)加G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机(jī)将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违(wéi)约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及(jí)民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿(yì)美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的(de)借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看(kàn)，财政(zhèng)支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可(kě)能会产(chǎn)生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些(xiē)削(xuē)减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的(de)时间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年(nián)里，美(měi)国(guó)政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正(zhèng)处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义此带(dài)来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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