五一长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不(bù)平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了第(dì)一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机远(yuǎn)未结束，只(zhǐ)是(shì)暂时止血(xuè)而(ér)已。现在(zài)来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒(dào)下(xià)了。随着(zhe)经济的(de)衰(shuāi)退，银(yín)行的(de)资(zī)产将持续减值，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营(yíng)将持续恶化，新(xīn)一轮银行业危机将再(zài)度爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间(jiān)4月(yuè)26日，美(měi)国国(guó)会(huì)众议(yì)院投(tóu)票通过债务上限法案(àn)。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债(zhài)务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决(jué)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的(de)情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口决债务上限问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限问题上分歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高级议员(yuán)，她在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率(lǜ)约(yuē)达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸(bà)权仍在，美国可(kě)以(yǐ)一直这(zhè)样(yàng)玩儿(ér)下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球掀起去(qù)美元(yuán)化(huà)浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了(le)。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路(lù)上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之(zhī)称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史(shǐ)新高，而(ér)且(qiě)是自2008年全(quán)球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩(hán)国出(chū)口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降(jiàng)幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩国(guó)出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴(bào)减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己在特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是(shì)债务危机，因(yīn)为信(xìn)贷会产生周期(qī)。有借就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下(xià)滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比(bǐ)值是(shì)2008年(nián)的2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融(róng)危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回(huí)落(luò)，反弹大(dà)概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌(diē)将展开。这将是(shì)月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于高(gāo)位，这一(yī)次见顶很可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这(zhè)个机会已(yǐ)经很久了(le)，金融(róng)危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的(de)，但由(yóu)于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大(dà)放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的危机将更(gèng)加(jiā)猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次(cì)暴力去杠(gāng)杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们(men)将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么(me)还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机(jī)？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲(cháo)笑的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你认为它要出现的时候(hòu)，最终(zhōng)却发现它还是(shì)没(méi)有(yǒu)来，总(zǒng)是在(zài)希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何(hé)，我(wǒ)一直都相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口(kǒu)的冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依(yī)然走(zǒu)着(zhe)；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻(kè)；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一(yī)个一(yī)个(gè)错(cuò)过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一(yī)声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归(guī)来？如(rú)果都回(huí)不来，那(nà)么(me)我该为(wèi)了谁(shuí)而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定等燕子归来，想着他们都(dōu)会回来，你誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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