今年(nián)以(yǐ)来(lái)基金代销机构被基金(jīn)公司解约的情形明显增多。

　　近日，又有多家基(jī)金(jīn)公司发布与基金代销机构解约的(de)公告。截(jié)至6月1日，今(jīn)年以来已有18家基(jī)金公司宣布与28家(jiā)基金代销机(jī)构(gòu)终止合作(zuò)。而从机构(gòu)类(lèi)型(xíng)看，中小型独立基金(jīn)销(xiāo)售机构居多，此外，也有银行和保险(xiǎn)。

　　值得一提的是，近年来(lái)由于经营(yíng)不善或违规，已(yǐ)有多家基金销(xiāo)售机构主动(dòng)或被动(dòng)注销牌照。

　　业(yè)内(nèi)人士认为，基金公司与基金销售(shòu)机构(gòu)之间的合(hé)作本(běn)就是(shì)双向选(xuǎn)择，在高(gāo)质量发展背景下，基金(jīn)公司(sī)严格(gé)筛选代销机(jī)构(gòu)也是降本增效(xiào)的主流选择(zé)。未来，基金代(dài)销行业优胜劣汰生态或(huò)将持续。

　　公募(mù)密集(jí)终止与基金代(dài)销(xiāo)机构合作

　　6月1日，西(xī)部利得基金发布公告，自2023年6月9日起，终止(zhǐ)浦领基金办理该公司(sī)旗下基金的相(xiāng)关销售业务。值得注(zhù)意的是(shì)，今年以(yǐ)来，还有方正富邦基金、平安(ān)基金，以及海富(fù)通基金停止了(le)与浦领(lǐng)基金的(de)基金销售合作关系。

　　5月29日(rì)，长(zhǎng)盛基金发(fā)布(bù)公告，经(jīng)与北京虹(hóng)点基金销售有限公司、上海凯石财富基金销售(shòu)有限公司协商一致，自2023年5月29日起(qǐ)，上述(shù)基金销售机构将不再代理销(xiāo)售公(gōng)司(sī)旗下所(suǒ)有公募基金。

　　就在此前的(de)5月18日，长盛基金也(yě)发(fā)布公(gōng)告称，与(yǔ)方(fāng)德保险代理有限公司、民(mín)商基(jī)金销(xiāo)售（上海(hǎi)）有限公司协商一(yī)致，自(zì)2023年(nián)5月18日起，上述基金销售机构将不再代理公(gōng)司旗下所有公募基金。自(zì)公告之(zhī)日起，上述公司不(bù)再办理(lǐ)本公司旗下基(jī)金(jīn)的开户(hù)、认购、申购等基金买入的(de)相(xiāng)关业务，只保留(liú)赎回业务(wù)，直至(zhì)所有客户赎回(huí)全(quán)部份额。而在今年4月，西部利得基金(jīn)、上银基金也终止(zhǐ)了与民商基(jī)金的基金(jīn)销(xiāo)售合作，上银基(jī)金则(zé)于2月终止与该(gāi)机(jī)构的合(hé)作关系(xì)，但也有宝(bǎo)盈基金、万(wàn)家(jiā)基金新增与民商(shāng)基金的销售合作。

　　据中国基金(jīn)报记者统计，截至6月(yuè)1日，今年以来，已有(yǒu)18家(jiā)基(jī)金公司宣布(bù)与28家基金代销机构终止合作(zuò)。

　　其中，2月，有3家(jiā)基金公司终止合计7家(jiā)独立基(jī)金(jīn)销售(shòu)机(jī)构的合作；3月(yuè)，有8家基金(jīn)公司终止了合(hé)计17家独立基金销售(shòu)机构的代销合作(zuò)，其中包括1家保险公司；4月(yuè)，有5家基金公(gōng)司终止了(le)合计(jì)6家独立基金销售机构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家(jiā)基金公司宣布终止了合计12家基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构的合作，这其(qí)中包括(kuò)独立基金销售(shòu)机构、银行(xíng)和保险(xiǎn)。

　　目前这些代销机构中(zhōng)，正(zhèng)融基金解(jiě)除合作关系的(de)基金(jīn)公司(sī)最多，年内已有5家；而基金(jīn)公司中，长(zhǎng)盛基金解除合作关系最(zuì)为频(pín)繁，3月以来几乎(hū)每月都(dōu)会和基金代销机构解除合作关系，目(mù)前已累(lèi)计解约(yuē)11家，海富(fù)通基金今年2月和3月分别解除5家(jiā)合作(zuò)关(guān)系，已(yǐ)累(lèi)计10家。

　　严格(gé)筛选代销机构

　　助推降本增效

　　整(zhěng)体来看(kàn)，前(qián)述被(bèi)解约的基金销售机构多为中小型机构。

　　业(yè)内人士(shì)表示，随(suí)着代销机构数量增多及监(jiān)管趋严，近几(jǐ)年(nián)公募基(jī)金(jīn)公司对于(yú)代销机构的选择(zé)标准也(yě)在提高。在高质量发(fā)展背景下，严格筛(shāi)选基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)，也(yě)是实现降本增(zēng)效的(de)一(yī)大(dà)举措。

　　一家基金公司内部人员(yuán)表示(shì)，基金公(gōng)司(sī)终止与销(xiāo)售机(jī)构(gòu)的(de)合作，无非是以(yǐ)下三种情况：一是(shì)基金销量一直得(dé)不(bù)到有效增长，对基金公司整体基金销售贡献(xiàn)不大(dà)；二是鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别受到监(jiān)管处罚；三是销售机构主业(yè)发生(shēng)改变(biàn)。

　　“实际上，前两年就这样终止过一轮，理由无非(fēi)就是这些。”但该内部鲨鱼裤和打底裤什么区别，鲨鱼裤跟打底有什么区别人(rén)员也坦(tǎn)言，今年(nián)以来权益市场低迷，基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)困难也加速(sù)了对尾部销(xiāo)售机构(gòu)的淘汰。“上太(tài)多销(xiāo)售合(hé)作机构，没有太(tài)大意义，只(zhǐ)是徒增后台工作量。”

　　华(huá)林证券(quàn)董(dǒng)事(shì)总经理(lǐ)贾志也表示，基金公(gōng)司终止与代销机构的合作，通常是基金代销机(jī)构销售能力较弱，且又(yòu)受到监管的(de)处罚，就会很果断地解除合作关(guān)系(xì)。“基金公司与基金代销机构的合作是(shì)市场化的，要考虑维护(hù)成本(běn)与合(hé)作的潜力，基金(jīn)公司会(huì)依据(jù)自身的(de)发展状况有选(xuǎn)择的与基金代(dài)销机构合作。”

　　北方一(yī)家公募公司(sī)渠道负责人透露(lù)，其(qí)所在公(gōng)司(sī)选择基金销售(shòu)公司，有一套完整的基金销售评(píng)估办法，比如基金销售保(bǎo)有规模、机构(gòu)成立时间、综合能力(lì)，以及与哪(nǎ)些公(gōng)司合作(zuò)等都是(shì)考核(hé)的要素，其中，要求其(qí)公募基金销(xiāo)售保有规模(mó)排名排(pái)名前(qián)100，是硬性(xìng)指标(biāo)。

　　“跟基金销售机构合(hé)作后，需(xū)要对接系统，每年(nián)要付出系统维护(hù)成(chéng)本，很(hěn)多销(xiāo)售公(gōng)司一年的(de)保有量也(yě)没(méi)有多少(shǎo)，甚至(zhì)都(dōu)覆盖不了成本。”据该负责(zé)人透露，即(jí)便是前100名，也有(yǒu)相当一部分达不到标准。

　　在贾志看来，基(jī)金公司与基金代销机构的(de)合作(zuò)是(shì)双(shuāng)向选择，基(jī)金公司希(xī)望能有销售(shòu)能力强的机构合(hé)作，头部代销机构也会(huì)对基金公司的投研能力，管(guǎn)理规(guī)模，也有一定的要求。

　　此外，另(lìng)据某基(jī)金研(yán)究人士称，目前基(jī)金代销的机构主(zhǔ)要分(fēn)为银行、第(dì)三方(fāng)基金销售机构(gòu)，以及券商，从禀赋来说，各有千秋，比如(rú)，银行在渠道方面基础较强，更擅长固收类产(chǎn)品的(de)服务，第三方销售渠道线上渠(qú)道较(jiào)强，尤其(qí)是(shì)蚂(mǎ)蚁、天天(tiān)等互联网平台流量形成显著护(hù)城(chéng)河，随着AI演进，领(lǐng)先地位将更加夯(hāng)实，而(ér)券(quàn)商(shāng)是以线(xiàn)下(xià)营业部为抓手，对(duì)权(quán)益类产品服务(wù)能(néng)力较强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的基金(jīn)销售市场，主要还是在银行(xíng)渠道(dào)和头部互联网公(gōng)司，券商作为后(hòu)起之(zhī)秀，也是不容忽视的力量。

　　马太效应显(xiǎn)著

　　基金代销行业优胜(shèng)劣汰或(huò)将持续

　　近年来，马太效应依(yī)然是基金销售行业所面(miàn)临的重(zhòng)要趋势。

　　中国基金业(yè)协会最新公布的(de)公募基金销售保有量数据显示，一季度，三方机构销售增(zēng)长最为明显，互联网(wǎng)流量优势继续发力(lì)，银行(xíng)、三(sān)方、券商代销占比已从过去(qù)6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销售(shòu)渠道中，头部机构竞争优势更(gèng)为突出。截至今年(nián)一(yī)季度末，公募基金销售保(bǎo)有规模前100强中，21家独(dú)立基(jī)金(jīn)销售机(jī)构保(bǎo)有2.81万(wàn)亿非货币市场公募基金。而前(qián)三名蚂(mǎ)蚁基(jī)金(jīn)、天天基金、腾安基金合计保有约2.06万(wàn)亿(yì)，占(zhàn)比超73％；对比这21家中(zhōng)排在(zài)末位的泛(fàn)华普益基金(jīn)销售有限公司，其非货币市场公募基(jī)金保(bǎo)有规模为54亿元，首尾差距(jù)十分(fēn)明显，未上榜的独立(lì)基(jī)金(jīn)销售机构保有(yǒu)规模则(zé)更(gèng)少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至6月1日，在(zài)全市场473家基(jī)金代销(xiāo)机构中，目(mù)前共(gòng)有26家基金销(xiāo)售机构的代(dài)销基金数(shù)量在7000只(zhǐ)以上，与此同时，也有111家基金(jīn)销售机构代销数(shù)量不足百只。而在115家独立基金(jīn)销售机构中，15家代销数量在7000只以上，17家代(dài)销不足白只。其中(zhōng)，还(hái)有6家目前只跟1家基(jī)金(jīn)公(gōng)司合(hé)作(zuò)。

　　实(shí)际上，近些(xiē)年来(lái)基金销(xiāo)售行业(yè)分化更趋明(míng)显，不少中小型基金销(xiāo)售机(jī)构在行业大(dà)洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证(zhèng)监会网站显示，近期深圳前海凯恩斯基金销售有限(xiàn)公司向中国证券(quàn)监督管理委员(yuán)会提交了注销(xiāo)公募(mù)证券投资基(jī)金销售业(yè)务(wù)许可证(zhèng)的申请，根据《行(xíng)政许可法》《证券投资基金法》《公开募集证(zhèng)券投资基金销售机构监督管理(lǐ)办(bàn)法》等有关(guān)规定，中国(guó)证券(quàn)监督管理委(wěi)员会决定(dìng)注销深圳前海凯恩斯(sī)基金销售有限公司(sī)公募(mù)证券投资(zī)基金销售业(yè)务许可证。

　　同样是(shì)在4月，上海(hǎi)证(zhèng)监局挂出了注销永(yǒng)鑫保险销售(shòu)服(fú)务有限公司公募(mù)证券投资基(jī)金销售业务许(xǔ)可(kě)证的公示。永鑫保险销售(shòu)也是(shì)目前第一家主动注销基金销售牌照的(de)保险代理公司。

　　实际上(shàng)，近年(nián)来，有不(bù)少基(jī)金代(dài)销机构由(yóu)于经营困难等原因，主动注销基金(jīn)销售牌照，退(tuì)出竞争行(xíng)业。比如河(hé)南安存基金(jīn)、科(kē)地瑞(ruì)富(fù)基金(jīn)、晟(chéng)视天(tiān)下基金、植信基金、唐鼎耀华(huá)基(jī)金等(děng)多家机(jī)构都选(xuǎn)择主动注销基金代(dài)销牌照。

　　不过，也(yě)有机(jī)构是由(yóu)于违规等原因被吊销牌(pái)照(zhào)，比(bǐ)如(rú)，去年12月(yuè)，上海证监局发布消(xiāo)息，宣布注销(xiāo)上海久富(fù)财富基金销售(shòu)牌照。此前，泰(tài)诚财富、财路基金、大泰金石(shí)基金等第三方(fāng)代销(xiāo)机构也(yě)被吊销了牌照(zhào)。

　　业内(nèi)人士认为，严监管态(tài)势下，未(wèi)来基金代销行业(yè)优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

　　编辑(jí)：舰长(zhǎng)

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