本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改善(shàn)；同时(shí)，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元即(jí)可成(chéng)立(lì)，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除(chú)博(bó)时基金外，万(wàn)家(jiā)基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同(tóng)类(lèi)股票(piào)，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以来(lái)回报(bào)悉数为负，其(qí)中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产(chǎn)品开始加(jiā)速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月(yuè)内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后(hòu)，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观(guān)维度来看，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)很(hěn)多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市公司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内(nèi)收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资(zī)金布局良机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资价值(zhí)，多位业(yè)内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上(shàng)，制约其发展的(de)依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制350开头的身份证是哪里的(zhì)度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场(chǎng)的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估(gū350开头的身份证是哪里的)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换到(dào)2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公(gōng)司今年以来(lái)依(yī)然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月(yuè)份(fèn)正(zhèng)式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这个市场是加大(dà)了呵(hē)护的(de)力(lì)度，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应(yīng)会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度350开头的身份证是哪里的(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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