昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美(měi)国总统拜登和众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)接近就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最(zuì)终可能达(dá)成的不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要立法者花几天时间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的(de)法案，而是一份包含几个关键数(shù)字(zì)的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自(zì)由支配开支的最高(gāo)限额，包括军(jūn)费开支，但让议员们在未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节(jié)。根据美国联邦(bāng)数据，2022年，美(měi)国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示(shì)不应(yīng)该削减(jiǎn)这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面对面会(huì)议不太可能(néng)采(cǎi)取(qǔ)新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油价上涨，而是平衡价格顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程(gé)，以确保生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布(bù)伦特原油(yóu)价格到2023年底将略高于80美元/桶(tǒng)。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上(shàng)再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的(de)可能性已超过(guò)50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超过(guò)25个基(jī)点，这代表市场认为接下来(lái)两(liǎng)次会(huì)议中美联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化(huà)了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基(jī)点的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌3.37％顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程，报71.83美元/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三(sān)日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳指初(chū)步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收(shōu)盘(pán)历(lì)史(shǐ)新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元市(shì)值大关一步之遥，有(yǒu)望成(chéng)为全球第九家市值突破1万亿美元的(de)上市公(gōng)司。盘中英伟达(dá)市值曾涨将近2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两个英(yīng)特(tè)尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅(fú)比标普500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟(wěi)达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预(yù)期(qī)的65亿美元；调(diào)整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业务划分，英伟达数据中(zhōng)心业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重要(yào)的数据(jù)在(zài)于——展(zhǎn)望未来，英伟达预计第(dì)二(èr)财季营收将达(dá)到(dào)110亿美元左右，较市(shì)场预期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球(qiú)企(qǐ)业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远超人们(men)预期(qī)。英伟达生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的(de)ChatGPT所需的(de)最(zuì)重要底层硬(yìng)件。英伟达如今(jīn)在AI用途(tú)的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该(gāi)公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半(bàn)年或半年多以来新低(dī)。截(jié)至5月(yuè)25日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫(cuò)，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂(zàn)反弹后(hòu)于(yú)近期再次(cì)走弱。对此，大有期货(huò)投研(yán)中(zhōng)心(xīn)黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大幅下跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振(zhèn)带(dài)来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目(mù)前美国(guó)两党对于政府债务上(shàng)限问题仍没(méi)有达成一致，随着截止日(rì)期临近，市场各方的避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要(yào)来(lái)看，不能排除接(jiē)下来继(jì)续加息(xī)的可能性，当前(qián)美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到(dào)40％附(fù)近，近期(qī)美元(yuán)指数走强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国(guó)内方面，5月份公布(bù)的社融和固定(dìng)资(zī)产投(tóu)资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性(xìng)较强的黑色(sè)系品种支(zhī)撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动力。在(zài)行业利润尚存、部分钢厂(chǎng)复产的情况下，本(běn)周(zhōu)钢(gāng)联螺纹(wén)、热轧产量甚至止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减(jiǎn)产不及预期以及(jí)原料(liào)成本持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求也已临(lín)近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢材价格不断下(xià)探寻(xún)底。

　　建信期货黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对(duì)记(jì)者表示(shì)，自今年3月中顶的速度越来越快越叫的原因，顶的速度越来越快过程旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色(sè)系商品市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成(chéng)本(běn)塌陷”的(de)负向(xiàng)循(xún)环，期(qī)现(xiàn)货价格呈“螺(luó)旋式”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下(xià)游需求(qiú)恢复距(jù)离此前(qián)预期有较大(dà)差距，叠加今年年初以来(lái)市(shì)场对下游需(xū)求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁(tiě)原燃料进口规模又出(chū)现明(míng)显增长，同时预期中的(de)下(xià)半年的粗钢产量平控政策也进一(yī)步压(yā)低(dī)了钢铁原(yuán)燃料(liào)价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周(zhōu)度表观消(xiāo)费量(liàng)均值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国(guó)家统计(jì)局(jú)数据，1-4月份我国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿(yì)吨(dūn)，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国进(jìn)口铁矿石与炼焦煤(méi)分(fēn)别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期(qī)或(huò)延(yán)续弱(ruò)势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正中期(qī)期货研究院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高炉减产不(bù)充分；二是外需可(kě)能会大幅(fú)下滑；三是国(guó)内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当前(qián)内需虽然未见好转，但今年以(yǐ)来表现一(yī)直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是(shì)否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来(lái)国内政策利(lì)多有限(xiàn)，导(dǎo)致(zhì)“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市(shì)场利空在价(jià)格中已(yǐ)有(yǒu)体(tǐ)现，从后(hòu)期(qī)市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自(zì)海外(wài)，6月出(chū)口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力(lì)会(huì)明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预(yù)期(qī)后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的(de)半(bàn)年度经济(jì)数(shù)据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿(kuàng)石非主流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但(dàn)铁水下降并不明显，负反馈还(hái)在持(chí)续，价(jià)格还(hái)未(wèi)真正(zhèng)见底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个(gè)条件：一是煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后期供需平衡的(de)预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市(shì)场(chǎng)情绪(xù)较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下(xià)跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控(kòng)政策尚未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿(yuàn)不强(qiáng)。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成本塌陷(xiàn)叠(dié)加造成的(de)负(fù)向循环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色(sè)系商品(pǐn)价格惯性下(xià)跌趋(qū)势(shì)短暂延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得(dé)注意的是，在期(qī)货价(jià)格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价(jià)格(gé)已跌回(huí)至(zhì)2020年5月(yuè)之前的水平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情(qíng)初(chū)期的价(jià)格区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目(mù)前距离2020年底(dǐ)部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会(huì)库存较(jiào)近(jìn)年同期偏低、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和(hé)市场(chǎng)力量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果(guǒ)或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以及(jí)国内外价差有利于钢材出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们(men)对黑色系商品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎(shèn)乐观，尽管难(nán)以恢复(fù)至(zhì)今(jīn)年(nián)4月(yuè)中旬之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整(zhěng)体较低，因(yīn)此(cǐ)在(zài)后续进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情出(chū)现阶段反弹(dàn)。

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