5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券(quàn)交(jiāo)易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿(yì)元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地(dì)少有的进(jìn)行大手笔持有美股的买方(fāng)机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景(jǐng)林(lín)资产持(chí)仓曝光(guāng)

　　报(bào)告期内(nèi)，景林(lín)资产整(zhěng)体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元(yuán)规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中(安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的zhōng)的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产一(yī)季度(dù)前(qián)五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持仓前十大重(zhòng)仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上(shàng)季度持(chí)仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二(èr)季度增(zēng)持拼(pīn)多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多(duō)多也不(bù)负众望，从股(gǔ)价表现看，拼多(duō)多(duō)去年二、三、四季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或(huò)许在股(gǔ)价“掉(diào)头(tóu)”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的(de)英伟(wěi)达，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七(qī)位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一季度，景林资产在美(měi)股(gǔ)的操作(zuò)中，最为(wèi)亮眼的当属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资(zī)产(chǎn)的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了(le)好未来(lái)，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上述(shù)两(liǎng)只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行业(yè)来看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对(duì)“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括(kuò)开拓眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出(chū)离开，使得(dé)行(xíng)业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌的护城河(hé)依然很深(shēn)。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育领域业务基础(chǔ)扎(zhā)实，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教育、直播电(diàn)商业务(wù)等新业(yè)务成(chéng)为新的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估值(zhí)下(xià)有足够的安全边际(jì)。在(zài)过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号(hào)。”景林资(zī)产表示(shì)。

　　值得一(yī)提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是(shì)标的(de)选择似(shì)乎(hū)与景林(lín)资(zī)产(chǎn)存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截至今年一季度末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一(yī)季度高毅资产大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于去年(nián)底增(zēng)持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难(nán)眠，炮轰市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后(hòu)，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持续下(xià)跌，传媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前(qián)连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇(yù)终(zhōng)结。周三时，市场成交量(liàng)尚且(qiě)保(bǎo)持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便(biàn)陡然跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩量(liàng)震荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原因是5月11日(rì)晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年4月基数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元(yuán)。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增(zēng)6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后(hòu)上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营(yíng)收压(yā)力很大，一直在压(yā)降票(piào)据(jù)等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很多(duō)票，后面改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经(jīng)快(kuài)要接(jiē)近(jìn)零利率了(le)，信贷再度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然要让大(dà)家(jiā)看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还(hái)需要一定(dìng)的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存(cún)量资(zī)金博弈(yì)的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人(rén)工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之下(xià)，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在业(yè)绩和投资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机制(zhì)应要有所改变。

　　相(xiān安康可以用来祝福吗 祝你全家安康是骂人的g)信(xìn)，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市(shì)场看着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大(dà)热(rè)的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海(hǎi)”，根本不符(fú)合他们的机构审美(měi)。直(zhí)白(bái)点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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