财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关(guān)保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部(bù)门陆(lù)续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不(bù)久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身(shēn)燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调(diào)研(yán)普通(tōng)险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任准备金(jīn)评估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括对(duì)新产品定价(jià)、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估(gū)利(lì)率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率目前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，以往的(de)产(chǎn)品(pǐn)不(bù)受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大(dà)。近年(nián)监管按(àn)产(chǎn)品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期(qī)来看(kàn)，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本(běn)将大幅刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售(shòu)，老产(chǎn)品停售炒(chǎo)作难(nán)以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司(sī)刚性负(fù)债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗史(shǐ)上有(yǒu)过多(duō)次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于(yú)调(diào燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)整寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售(shòu)大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估(gū)利率等(děng)降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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