金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国内期货(huò)市场早(zǎo)盘收(shōu)盘，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡(xī)、玻璃(lí)、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和(hé)订单下滑(huá)导致的现货(huò)价格下降(jiàng)，近几周现货(huò)也基本兑(duì)现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的(de)向上(shàng)驱(qū)动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前来看(kàn)，投产的(de)变数预计(jì)不大；中游库存偏(piān)低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹(jì)象，基差表现同样偏(piān)弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧是等待检修的兑现造成现(xiàn)货的趋(qū)紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存(cún)在企稳的迹象(xiàng)，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选择9-1正套的方式(shì)入场(chǎng)，等待驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现环(huán)比和同比(bǐ)上(shàng)都是(shì)相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持(chí)平去(qù)年8月(yuè)份和2021年(nián)旺(wàng)季的水(shuǐ)平心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思，而这一(yī)点和下(xià)游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并不匹(pǐ)配(pèi)。同时，我们观(guān)察到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年(nián)年初(chū)水平；进入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下游存在压缩原片库存的可能性。但(dàn)是从近期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调现货价格，产销维持在较高水平(píng)，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是正套思(sī)路。

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