总市(shì)值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市(shì)场的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带(dài)来中长期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化(huà)的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中(zhōng)国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促进(jìn)科(kē)创板企(qǐ)业进一(yī)步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极意(yì)义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益(yì)显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创(chuàng)新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要，有助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续(xù)完善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场运行情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交所也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我国ETF期(qī)权(quán)市场发展特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进(jìn)一(yī)步(bù)做好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会(huì)同(tóng)市(shì)场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引(yǐn)入增量(liàng)资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市(shì)交(jiāo)易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的(de)市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的(de)推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资者做(zuò)好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同投资者的(de)投(tóu)资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记(jì)者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标(b康师傅是哪国的牌子？iāo)的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科(kē)创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性(xìng)进一(yī)步(bù)巩固，市(shì)场吸(xī)引力(lì)也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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