投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于人(rén)工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的(de)强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了(le)英(yīng)伟达公司(sī)，微(wēi)软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投(tóu)资(zī)。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容(róng)生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人(rén)工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出(chū)了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关(guān)概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟(wěi)达在某些方面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓(cāng)股中包括苹(píng)果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型基(jī)金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模(mó)为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英(yīng)伟达，该(gāi)基金还持有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国(guó)际金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美(měi)股科(kē)技股年初至今(jīn)的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投资，先(xiān)是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其(qí)整(zhěng)合(hé)进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开(kāi)发(fā)者Op双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖enAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投资。作(zuò)为(wèi)一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片所在(zài)数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远(yuǎn)好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会(huì)

　　对(duì)于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而言(yán)，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核心(xīn)竞争力的(de)公司将会成为(wèi)未来最有潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达已具备这些特质，他们的(de)中(zhōng)长期基本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营(yíng)收(shōu)同(tóng)比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽管(guǎn)目(mù)前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去(qù)经验来(lái)看(kàn)，大热必死、均值回归(guī)的(de)规律永不变色，所以投资与产业发展之间存在着较大差(chà)异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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