自4月下旬高(gāo)点回(huí)调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投(tóu)资上(shàng)采取“越跌越(yuè)买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布局科创(chuàng)板、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配置的(de)工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着(zhe)逆势投资的特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jì硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子n)一个月时间(jiān)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金净(jìng)流入(rù)也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元(yuán)出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一方面随(suí)着半(bàn)导(dǎo)体下行周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块(kuài)业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和(hé)通信板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收(shōu)入(rù)预(yù)期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能源板块(kuài)的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析(xī)指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基(jī)，今(jīn)年一(yī)季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较(jiào)低水平(píng)，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估(gū)值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子板(bǎn)的表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进(jìn)芯片制造(zào)设备等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上述修正案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆(nì)势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国(guó)泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格(gé)持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其(qí)他半导体产业(yè)链环节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国际龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业(yè)周(zhōu)期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人(rén)工智能新(xīn)兴需求爆发，对于算(suàn)力以及存储(chǔ)的(de)爆发性需求(qiú)由产业链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片(piàn)板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际局势(shì)以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当(dāng)行业周期触(chù)底，科技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地释放出(chū)来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产(chǎn)业链库存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行压力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点(diǎn)。

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