全(quán)球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末(mò)有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新(xīn)进了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　<需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂strong>新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其(qí)第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事(shì)可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其(qí)中增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的(de)相对较多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋(fēng)领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿(yì)美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)在(zài)一季(jì)度(dù)还(hái)减持了其(qí)特(tè)别看好的黄金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端，因为(wèi)全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化(huà)的推动仍是(shì)金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　他指出，名义支出(chū)水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高于(yú)目标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的(de)负面(miàn)影(yǐng)响初现苗头(tóu)。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策制定者有足够的空间提振经济和(hé)市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售资(zī)产(chǎn)持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现(xiàn)率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于(yú)周期(qī)的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定者支持货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息(xī)，桥水基(jī)金在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的(de)取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激(jī)政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策(cè)。其中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但(dàn)名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供(gōng)应。上周，美国(guó)第一共和银行被接(jiē)管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融体系面临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要（也(yě)可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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