近期(qī)市场风向变(biàn)动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)大中华(huá)A（Schrode湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少r ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大中华(huá)和施(shī)罗德(dé)国际精选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国(guó)新(xīn)能(néng)源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在(zài)电动(dòng)汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中(zhōng)国平均(jūn)一(yī)个公共充电(diàn)桩对应(yīng)7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多(duō)公(gōng)司正在在(zài)各自(zì)的领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包(bāo)括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特(tè)、宝马等原始(shǐ)设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上(shàng)，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金安(ān)联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)逐(zhú)一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会）近日发(fā)布(bù)的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共(gòng)计(jì)36家动力(lì)电(diàn)池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去(qù)年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动(dòng)力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁德(dé)时代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩(jì)，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月14日，最近7天北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的(de)其它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪(dí)、中(zhōng)国石(shí)化。北(běi)向资金净(jìng)流(liú)出(chū)较多(duō)的个股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞(fēi)、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位(wèi)置是令人羡慕(mù)的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性、生命周期(qī)和不含(hán)钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电(diàn)池成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德(dé)时代若不能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于(yú)宁德时(shí)代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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