金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月(yuè)份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比(bǐ)上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期(qī)多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对实体经(jīng)济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合人民(mín)币减少319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿(yì处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法)元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比(bǐ)多减5524亿元(yuán)。其中，住户存款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元，同比下降(jiàng)11.6％。4月份外(wài)币存(cún)款减少296亿美元，同比(bǐ)少减(jiǎn)192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认为，M2同比回(huí)落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次转为减少，但(dàn)更可能重回表外(wài)资产，而非(fēi)用于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评(píng)如(rú)下：在经历(lì)了(le)一季度的爆发(fā)式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业(yè)中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)有(yǒu)较(jiào)强韧(rèn)性(xìng)。信贷回(huí)落可能是因为(wèi)一季度透支(zhī)了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而(ér)且(qiě)4月地产(chǎn)销售也(yě)边际走弱。社融增速与上(shàng)月持平(píng)，非标(biāo)融资(zī)持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速(sù)在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源(yuán)申万宏源认为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二(èr)季度(dù)同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回升(shēng)0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要(yào)源(yuán)于个人存款的流(liú)出而非企(qǐ)业活期(qī)存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人(rén)民币存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因为银(yín)行倾向(xiàng)于让理财(cái)产品在(zài)季末到期，使(shǐ)资金回(huí)流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上(shàng)月提高0.2个百(bǎi)分点，或许反映(yìng)了(le)企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券看法(fǎ)较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民(mín)端出处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法现了新(xīn)增存款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同(tóng)时收缩的情况。从历史规律来看，4月及7月一般是居(jū)民存款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减(jiǎn)少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法(fǎ)从(cóng)4月数(shù)据得出(chū)类似居(jū)民加速偿还(hái)房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题(tí)，申万宏源分析(xī)认为(wèi)4月居民存款减(jiǎn)少更可能去向表外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构(gòu)问题，招商宏(hóng)观表示(shì)在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结构特征依然(rán)明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期(qī)贷款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷(dài)出(chū)现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信(xìn)心仍然不足的(de)情(qíng)况。如果没有进一(yī)步的(de)政(zhèng)策支撑，不(bù)排除居民(mín)端(duān)新增信贷量会持(chí)续维持在低(dī)位(wèi)。

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