芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失业率的因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率=失业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年(nián)失业人(rén)口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青(qīng)年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年(nián)就业从(cóng)知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业(yè)流向较高行业，但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年(nián)失业(yè)情况比整(zhěng)体失业(yè)更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业(yè)复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动(dòng)可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年失业率上升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业(yè)率(lǜ)上升一(yī)定是失业增加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全年(nián)龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大(dà)幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人(rén)口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从(cóng)六(liù)普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却(què)是青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市(shì)场的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失业人(rén)口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月(yuè)青年失(shī)业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏(xià)季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群(qún)后，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受过(guò)大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受教育程度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按(àn)照(zhào)接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业人(rén)口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集(jí)中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的行业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较(jiào)大(dà)规模的失(shī)业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来计(jì)算各行业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的(de)平均受教(jiào)育年限在(zài)14年以上(shàng)，依次(cì)是(shì)：科(kē)学研(yán)究与技术服(fú)务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去(qù)十年(nián)青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年(nián)失(shī)业比例（该行业的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例（该(gāi)行业的青年就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替(tì)代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来(lái)看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业(yè)率大多(duō)高于(yú)全(quán)年龄段失(shī)业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技术(shù)服务业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的(de)分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方(fāng)面，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新(xīn)增城镇(zhèn)人口从2016年(nián)开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去(qù)年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十三(sān)五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个(gè)特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回(huí)到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化(huà)时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。从社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人(rén)减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部(bù)分则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来(lái)失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改(gǎi)变(biàn)失(shī)业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率(lǜ)的长期中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母端(duān)可能会越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格(míng)

　　青年失业率的两个前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一(yī)是调查失(shī)业率是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业(yè)率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇(piān)报告如(rú)无特别说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调(diào)查(chá)制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及时准确(què)反映劳中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格动(dòng)力市场变(biàn)化(huà)情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正(zhèng)式(shì)在全国范围内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调(diào)查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全(quán)国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但结(jié)构(gòu)数据仍(réng)会(huì)存(cún)在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期(qī)，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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